بررسی تأثیر تحریم های مالی و تجاری بر نرخ ارز در ایران (رهیافت فازی)

الموضوعات :

اصغر ابوالحسنی هستیانی ¹ (گروه اقتصاد، دانشگاه پیام نور،تهران،ایران)
مصطفی علمی مقدم ² (گروه اقتصاد دانشگاه پیام نور،تهران ، ایران)
نسرین منصوری ³ (گروه اقتصاد، دانشگاه پیام نور، تهران، ایران)
مینو امینی میلانی ⁴ (گروه اقتصاد، دانشگاه پیام نور، تهران، ایران)

تاريخ الإرسال : 03 السبت , رمضان, 1444 تاريخ التأكيد : 11 الأربعاء , ذو القعدة, 1444 تاريخ الإصدار : 04 الخميس , ذو الحجة, 1444

الکلمات المفتاحية: F31, F51, واژه‌های کلیدی: تحریم های اقتصادی, نرخ ارز , ایران, رگرسیون فازی. طبقه بندی JEL : B22,

ملخص المقالة :

چکیده نرخ ارز از جمله متغیرهای مهم اقتصادی است که عوامل مختلفی بر روی آن اثرگذار اند. از آنجا که نرخ ارز در هر کشور از شاخص های اساسی در تعیین درجه رقابت بین المللی و تبیین وضعیت داخلی اقتصاد آن کشور به شمار می رود، با هدف بررسی نقش تحریم‌ های اقتصادی اعمال شده بر نرخ ارز در ایران، این پژوهش صورت پذیرفته است. در ایران نرخ ارز به دلایل مختلف اقتصادی، مالی، سیاسی، روانی و... طی سال های گذشته با نوسانات زیادی همراه بوده است. طبق مطالعات تجربی عوامل مرئی و نامرئی متعددی بر نرخ ارز در کشور مؤثر بوده اند؛ عواملی که بعضاً همه ی آنها را نمی توان در یک مدل اقتصادی لحاظ کرد؛ بنابراین با روش های مرسوم نیز نمی‌ توان با قاطعیت و اطمینان، درباره میزان مؤثر بودن برخی از این عوامل بر نرخ ارز اظهار نظر نمود. بر پایه این استدلال، جهت استفاده از یک روش مناسب و نوین، در این پژوهش، به منظور بررسی چگونگی تأثیر تحریمهای اقتصادی مالی و تجاری وضع شده علیه ایران در کنار سایر متغیرهای اثرگذار بر نرخ ارز در بازه زمانی پس از انقلاب اسلامی (1399-1357) از رویکرد فازی استفاده شده است. نتایج نشان می دهد که تحریم های شدید اقتصادی با ضریب فازی بالا و قوی، تأثیری مثبت و قابل توجه بر نرخ ارز در ایران داشته است. همچنین نقدینگی، کسری بودجه، تراز پرداخت ها، تورم و انتظارات تطبیقی نرخ ارز، به ترتیب پس از تحریم های شدید، بیشترین اثر را بر افزایش نرخ ارز در این سالها گذارده اند. ضرایب فازی به دست آمده برای متغیرهای درآمدهای نفتی، درجه باز بودن اقتصاد، رشد اقتصادی و نرخ بهره نرخ سود علی الحساب سپرده سرمایه گذاری داخلی، حاکی از اثر منفی این متغیرها بر نرخ ارز در ایران در این فاصله زمانی است. هم در چکیده و هم در متن مقاله جهت تأمین نظر داور محترم اول جایگزینی "نرخ سود علی الحساب سپرده سرمایه گذاری" به جای "نرخ بهره" صورت پذیرفت

المصادر:

فهرست منابع

• آذربایجانی، کریم؛ طیبی، سید کمیل و صفادرگیری، حلیمه (1394). اثر تحریم ‌های اقتصادی ایالات متحده و اتحادیه اروپا بر تجارت دو جانبه ایران و شرکای عمده تجاری آن: کاربرد مدل جاذبه. تحقیقات اقتصادی، دوره 50، شماره 3، ص 562-539.


• آقا میری، سیدمحمد؛ دامن کشیده، مرجان و هادی نژاد، منیژه (1400). بررسی عوامل مؤثر بر نرخ ارز در ایران از دیدگاه پست کینزین ها. فصلنامه اقتصاد مالی، سال 15، شماره 54، ص 238-209.


• ابراهیمی، مریم؛ پدرام، مهدی (1393). بررسی اهمیت و میزان تأثیرگذاری متغیرهای اقتصادی بر نرخ ارز در ایران. فصلنامه سیاست گذاری پیشرفت اقتصادی دانشگاه الزهرا (س)، سال 2، شماره 3.


• ابوالحسنی هستیانی، اصغر؛ علمی مقدم، مصطفی و منصوری، نسرین و امینی میلانی، مینو (1401). بررسی تأثیر تحریم های اقتصادی بر نرخ تورم در ایران (رویکرد فازی). فصلنامه سیاست های مالی و اقتصادی، سال 10، شماره 38، ص 235-187.


• اصغرپور، حسین؛ مهدیلو، علی و اسماعیلی، سید میثم (1392). بررسی عوامل تعیین کننده نرخ ارز مؤثر واقعی در ایران با استفاده از رگرسیون فازی. پژوهشهای اقتصادی کاربردی، سال 1، شماره 3، ص 56-25.


• امراللهی بیوکی، الهام؛ هژبر کیانی، کامبیز و معمارنژاد، عباس و ابطحی، سید یحیی (1400). اثرات وابسته به وضعیت رشد نقدینگی بر نوسانات نرخ ارز در اقتصاد ایران. نشریه علمی سیاست گذاری اقتصادی، سال 13، شماره 25، ص 280-241.


• امینی، آرمین (1395). تأثیر تحریم های اعمال شده بر فروش نفت و نوسانات نرخ ارز در ایران؛ مقایسه موردی دوره دوم ریاست جمهوری خاتمی و احمدی نژاد. فصلنامه مطالعات سیاسی، سال 8، شماره 31، ص 126-99.


• ایرانمنش، سعید؛ صالحی، نورالله و جلایی اسفندآبادی، سید عبدالمجید (1400). رتبه بندی تحریم های اقتصادی علیه جمهوری اسلامی ایران با استفاده از نظر منتخبی از فعالان و دانش آموختگان اقتصاد بین الملل. مجلس و راهبرد، سال 28، شماره 108، ص 296-257.


• باستانی فر، ایمان (1395). مقاومت در نظام پولی و ارزی و الزامات ساختاری آن در شرایط تهدید اقتصادی. فصلنامه آفاق امنیت، سال 9، شماره 31، ص 28-5.


• برخورداری، سجاد؛ جلیلی بوالحسنی، حسین (1397). عوامل تعیین کننده نرخ ارز در ایران با تأکید بر نقش تحریم‌ ‌های اقتصادی. مطالعات اقتصادی کاربردی ایران، سال 7، شماره 28، ص 59-35.


• برقی اسگویی، محمدمهدی؛ شکری، مصطفی (1397). بررسی عوامل اقتصادی مؤثر بر جذب سرمایه گذاری مستقیم خارجی در ایران با تأکید بر نقش مالیات بر درآمد (رویکرد فازی). پژوهشهای رشد و توسعه اقتصادی، سال 9، شماره 33، ص 120-109.


• بهادران شیروان، مصطفی؛ بامداد صوفی، جهانیار (1400). شناسایی عوامل مؤثر بر نوسانات بازار ارز با استفاده از تحلیل مضمونی و تکنیک MICMAC. فصلنامه مطالعات راهبردی بسیج، سال 24، شماره 91، ص 204-175.


• بیات، ندا (1397). پیش بینی نرخ ارز با استفاده از نقشه های خودسازمان ده بازگشتی. اقتصاد و تجارت نوین، سال 13، شماره 4، ص 84-55.


• پورشهابی، فرشید (1393). نقش تحریم‌ های اقتصادی و حمله ‌های سفته بازی بر شکل‌گیری بحران پولی و تورم در اقتصاد ایران. پایان نامه دکتری. دانشگاه سیستان و بلوچستان.


• پورفتحی، نغمه؛ کفایی، سید محمدعلی (1399). بررسی اثرگذاری نحوه تعیین نرخ ارز بر رفاه اقتصادی. فصلنامه اقتصاد مالی، سال 14، شماره 53، ص 132-97.


• پورکاظمی، محمدحسین؛ نادری، رسول و حاتمی، مهدی (1395). قیمت گذاری گاز طبیعی ایران در بخش صنعت با استفاده از مدل رمزی و روش تخمین رگرسیون فازی. نشریه علمی پژوهشی مهندسی و مدیریت انرژی، سال 6، شماره 1، ص 69-52.


• پهلوانی، مصیب؛ حیدریان، سمیرا و میرجلیلی، سید حسین (1400). بررسی تأثیر تحریم های مالی بر نابرابری درآمد در ایران: مدل (TVP-FAVAR). نشریه علمی سیاست گذاری اقتصادی، سال 13، شماره 25، ص 240-213.


• ترابی، سید علی؛ توفیقی، سعیده (1397). برنامه ریزی ریاضی فازی. تهران: انتشارات دانشگاه تهران.


• حدادی، مهدی (1382). تحریم های بین المللی، ابزار سیاست ملی یا ضمانت اجرایی بین المللی. اندیشه های حقوقی، سال 1، شماره 3، ص 128-109.


• حیدری، حسن؛ عزتی، مرتضی و مریدی، پروین (1400). برآورد تأثیر تحریم های اقتصادی بر اشتغال بخش های صنعت، کشاورزی و خدمات. نشریه علمی سیاست گذاری اقتصادی، سال 13، شماره 25، ص 108-65.


• خدایی، ابراهیم (1388). رگرسیون خطی فازی و کاربردهای آن در پژوهش های علوم اجتماعی. مطلعات اجتماعی ایران، دوره 3، شماره 4، ص 99-82.


• خواجه محمدلو، علی؛ مانی، کامران (1400). تأثیر غیرخطی حجم پول بر نرخ ارز حقیقی با تأکید بر نرخ بهره و تورم در ایران. مطالعات و سیاست های اقتصادی، دوره 8، شماره 1، ص 246-221.


• رسولی امیرآبادی، مسعود؛ قاسمی، علیرضا (1400). راهبردهای احتمالی ایالات متحده در قبال تحریم های جمهوری اسلامی و توصیه هایی به دولت سیزدهم. تهران: مرکز رشد دانشگاه امام صادق (ع).


• زمانی نجف آبادی، محمد کاظم (1399). پیش بینی ارزش سهام با رویکرد منطق فازی و مقایسه آن با مدل رگرسیون خطی در صنعت پتروشیمی. تهران: انتشارات کتاب ونوس.


• سپهوند، احسان؛ نیرومند، روح الله و زارع مهرجردی، محمد رضا (1393). تعیین عوامل مؤثر بر نرخ ارز در ایران. فصلنامه تحقیقات توسعه اقتصادی، شماره 16، ص 42-23.


• سلمانی، بهزاد؛ زراء نژاد، منصور و کیانی، پویان (1396). مقایسه مدل تصحیح خطا و رگرسیون فازی برای پیش بینی تولید ناخالص ملی در ایران. پژوهشهای اقتصادی، سال 17، شماره 2، ص 120-101.


• شاکری، عباس (1395). مقدمه ‌ای بر اقتصاد ایران. تهران: انتشارات رافع.


• شریف آزاده، محمدرضا؛ حقیقت، علی (1384). عوامل مؤثر بر نرخ ارز در ایران. اقتصاد و مدیریت، دوره 17، شماره 3، ص 44-31.


• صباغ کرمانی، مجید؛ شقاقی شهری، وحید (1384). عوامل مؤثر بر نرخ ارز واقعی در ایران (رهیافت خودرگرسیون برداری). پژوهشنامه اقتصادی، دوره 5، شماره 16، ص 76-37.


• صبوری دیلمی، محمدحسن؛ بشیری، سحر و ولی بیگی، حسن (1400). چگونگی ارتباط میان نرخ ارز‏ و شاخص ‌های قیمت در ایران؛ کاربرد فیزیک اقتصادی در بررسی روابط متقابل. مطالعات و سیاست های اقتصادی، دوره 8، شماره 2.


• طغیانی، مهدی؛ درخشان، مرتضی (1393). تحلیل عوامل تأثیرگذاری تحریم ‌های اقتصادی بر ایران و راهکارهای مقابله با آن. راهبرد، سال 23، شماره 73، ص 146-115.


• طغیانی، مهدی؛ حسینی، سید عقیل و باستانی فر، ایمان و حیدری، محمدرضا (1393). مقدمه ‌ای بر اقتصاد تحریم (مبانی نظری و تاریخچه تحریم در جهان و ایران). تهران: نیلوفران.


• طهماسبی، بهمن؛ جعفری صمیمی، احمد و امیری، حنیفه (1391). تأثیر کسری بودجه بر نرخ ارز حقیقی در اقتصاد ایران. دانش حسابرسی، سال 12، شماره 49، ص 22-1.


• طیبی، سید کمیل؛ صادقی، عبدالرسول (1396). اثرات تحریم‌ ‌های بین المللی و سایر عوامل تأثیرگذار بر نرخ ارز در ایران. تحقیقات اقتصادی، دوره 52، شماره 3، ص 661-641.


• عبدالمنافی، سعید؛ نقابی، علی اکبر و مجدعاملی، محمد و ایزدی، سمیه و پهلوانی، راضیه (1400). نقش تحریم های اقتصادی بر تأمین مالی ارزی از طریق صادرات فرش دستبافت در حوزه ی منافع اقتصاد فردی (مورد مطالعه: فرش دستبافت سیستان). فصلنامه اقتصاد مالی، سال 15، شماره 57، ص 106-87.


• عسگری ده آبادی، محمد مهدی؛ سوری، علی (1392، مهر ماه). تخمین تابع تورم ایران به منظور بهبود سیاست گذاری در شرایط تحریم اقتصادی با استفاده از رگرسیون فازی. مقاله ارائه شده در کنفرانس بین المللی اقتصاد در شرایط تحریم در بابلسر.


• فدائی، مهدی؛ درخشان، مرتضی (1394). تحلیل اثرات کوتاه مدت و بلندمدت تحریم ‌های اقتصادی بر رشد اقتصادی در ایران. پژوهشهای رشد و توسعه اقتصادی، شماره 18، ص 132-113.


• قلیزاده زاوشتی، مهدی؛ فضلی، صفر و کشاورز ترک، عین الله و ابن الرسول، اصغر (1397). سناریوهای پیش روی بانکها و نهادهای مالی وابسته به نیروهای مسلح جمهوری اسلامی ایران در مواجهه با تحریم ‌های نظام بانکی. آینده پژوهی دفاعی، سال سوم، شماره 8، ص 140-107.


• کازرونی، سید علیرضا؛ اصغرپور، حسین و خضری، اوین (1395). بررسی اثر تحریم ‌های اقتصادی بر ترکیب شرکای عمده تجاری ایران طی دوره 1392-1371. پژوهشنامه بازرگانی، شماره 79، ص 33-1.


• کازرونی، سید علیرضا؛ فشاری، مجید و پورنمین آرام، ایمان (1389). اثر باز بودن اقتصاد بر بی ثباتی نرخ واقعی ارز (مطالعه موردی ایران). پژوهشنامه بازرگانی، دوره 15، شماره 57، ص 85-65.


• کازرونی، سید علیرضا؛ فشاری، مجید و ممی‌پور، سیاب (1388). اثر درجه باز بودن تجارت بر بی ‌ثباتی نرخ واقعی ارز (مطالعه موردی کشورهای منتخب منطقه MENA ). سیاست گذاری اقتصادی، دوره 1، شماره 2، ص 216-185.


• کازرونی، علیرضا؛ رضا زاده، علی و فشاری، مجید (1389). رهیافت پولی نسبت به نرخ ارز اسمی: مطالعه موردی ایران. پژوهشنامه ی علوم اقتصادی، سال 9، شماره 1، ص 120-101.


• کشاورز حداد، غلامرضا؛ ابونوری، اسمعیل و جهانی، طاهره (1399). نااطمینانی درآمد نفت، تحریم ‌ها و نوسانات متغیرهای اقتصاد کلان. پژوهشهای اقتصادی ایران، سال 25، شماره 82، ص 42-1.


• گرشاسبی، علیرضا؛ یوسفی دیندارلو، مجتبی (1395). بررسی اثرات تحریم های بین المللی بر متغیرهای کلان اقتصادی ایران. فصلنامه تحقیقات مدلسازی اقتصادی، شماره 25، ص 182-129.


• متقی، سمیرا (1397). تبیین کارآیی تحریم ‌های اقتصادی وضع شده علیه جمهوری اسلامی ایران از منظر اقتصاد سیاسی. رهیافت انقلاب اسلامی، سال 12، شماره 42، ص 106-89.


• محمدی خبازان، محمد (1394). اثرات تحریم بر اقتصاد ایران. رساله دکتری. دانشگاه تربیت مدرس.


• منافی انور، وحید؛ خداداد کاشی، فرهاد و بیابانی، جهانگیر و پاسبان، فاطمه (1394). عوامل مؤثر بر تغییرات نرخ ارز واقعی و تأثیر آن بر شاخص رقابت پذیری در اقتصاد ایران (92-1358). فصلنامه علوم اقتصادی، سال 9، شماره 32، ص 23-1.


• موسوی مدنی، فریبرز (1395). مبانی و کاربرد نظریه فازی. تهران: دانشگاه الزهراء.


• موهبتی، یاسر (1397). بررسی تحریم های اقتصادی و تأثیر آن بر اقتصاد ایران. فصلنامه مطالعات مدیریت و حسابداری، شماره ویژه چهارمین کنفرانس بین المللی مدیریت، کارآفرینی و توسعه اقتصادی، ص 63-46.


• ناجی عظیمی، زهرا (1395). آشنایی با برنامه ریزی خطی فازی. مشهد: دانشگاه فردوسی مشهد.


• نادمی، یونس؛ جلیلی کامجو، سید پرویز و خوچیانی، رامین (1396). مدلسازی اقتصادسنجی تأثیر تحریم ها بر بازار ارز و مکانیسم انتقال آن به متغیرهای اقتصاد کلان ایران. فصلنامه مدلسازی اقتصاد سنجی، سال 2، شماره 2، ص 87-61.


• نجفی، بهاءالدین؛ برقندان، ابوالقاسم (1388). عوامل مؤثر بر نرخ ارز واقعی در اقتصاد ایران کاربرد روش خودتوضیح با وقفه های گسترده. اطلاعات سیاسی اقتصادی، شماره 270-269. ص 269-258.


• نقدی، یزدان؛ بختیاری، حمید (1394). بررسی اثر کسری بودجه بر نوسانات ارزی در اقتصاد ایران. دانش حسابرسی، سال 15، شماره 61، ص ۱۷۶-۱۵۳.


• ورتابیان کاشانی، هادی (1392). تحلیل منشأ نوسانات نرخ ارز طی سال های (1391-1389). فصلنامه سیاست های مالی و اقتصادی، سال 1، شماره 4، ص 154-131.


• وصالی، ساناز؛ ترابی، مهرنوش (1389). اثرات تحریم بانک ها بر اقتصاد و سیستم بانکی. بانک و اقتصاد، شماره 111، ص 44-38.

• Amano, R. A. and van Norden, S. (1998). "Oil Prices and the Rise and fall of the US Real Exchange Rate". Journal of International Money and Finance, Vol. 17, Issue 2, pp. 299-316.


• Annicchiarico, B., Marini, G. and Piersanti, G. (2011). "Budget Deficits and Exchange-Rate Crises". International Economic Journal, Vol. 25. No. 2, pp.285-303.


• Apergis, N. (1998). "Budget deficits and exchange rates: further evidence from cointegration and causality tests". Journal of economic studies (Bradford), Vol. 25, No. 3, pp. 161-178.


• Aziz, N. (2008). "The Role of Exchange Rate in Trade Balance: Empirics from Bangladesh". Reseach Paper, University of Birmingham, United Kingdom, Vol. 23, No. 1, pp. 1-25.


• Baek, J. (2021). "A new look at the oil price-exchange rate nexus: Asymmetric evidence from selected OPEC member countries". Economic analysis and policy, Vol. 70, pp. 172-181.


• Bleaney, M. (2006). "Fundamentals and Exchange Rate Volatility". UNIVERSITY OF NOTTINGHAM, Discussion Papers in Economics, No. 06/03.


• Burange, L. G. and Ranadive, Rucha R. (2013). "THE DETERMINANTS OF INDIA’S REAL EXCHANGE RATE: AN ARDL APPROACH". The Indian economic journal: the quarterly journal of the Indian Economic Association, Vol. 61, No. 3, pp 1-27.


• Caporale, G. M., Hadj Amor, T. and Rault, C. (2009). "Sources of Real Exchange Rate Volatility and International Financial Integration: A Dynamic GMM Panel Data Approach". Economics and Finance Working Paper Series, No. 09-21, pp. 1-27.


• Caruso, R. (2003). "The Impact of International Economic Sanctions on Trade: An empirical Analysis". Peace Economics, Peace Science, and Public Policy, Vol. 9, Issue 2, pp. 1-36.


• Devereux, Michael B. (1995). "Anticipated Budget Deficits and the Real Exchange Rate". The Canadian journal of economics, Vol.28, No 4, pp. S207-S220.


• Drezner, Daniel W. (1999). "The Sanctions Paradox Economic Statecraft and International Relations". London: Cambridge University Press.


• Doroodian, K. (1999). "Does Exchange Rate Volatility Deter International Trade in Developing Countries?". Journal of Asian Economics, Vol. 10, No. 3, pp. 465-474.


• Edwards, S. (1998). "Capital Flows, Real Exchange Rates, and Capital Controls: Some Latin American Experiences". NBER Working Paper 6800.


• Edwards, S. and Van Wijnbergen, S. (1987). "Tariffs, the Real Exchange Rate and the Terms of Trade: On Two Popular Propositions in International Economics". Oxford Economic Papers, Vol. 39, No. 3, pp. 458-464.


• Eyler, R. (2008). "Economic Sanctions International Policy and Political Economy at Work". Palgrave Macmillan US.


• Ghorbani Dastgerdi, H., Binti Yusof, Z. and Shahbaz, M. (2018). "Nexus between economic sanctions and inflation: a case study in Iran". Applied Economics, vol. 50, pp. 5316-5334.


• Hassan, A., Abubakar, M. and Dantama, Y. U. (2017). "Determinants of Exchange Rate Volatility: New Estimates from Nigeria". Eastern Journal of Economics, Vol 3, No 1, pp. 1-12.


• Hufbauer, G. C., Jeffrey, S., Elliott. K. and Oegg, B. (2007). "Economic Sanctions Reconsidered: History and Current Policy". 3rd ed., Institute for International Economics, Washington DC.


• Hufbauer, G. C. and Oegg, B. (2003). "The Impact of Economic Sanctions on US Trade: Andrew Rose's. Gravity Model". International Economics Policy Briefs, Vol. 15, No. 3-4.


• Humphrey, T. M. (1977). "A Monetarist Model of Exchange Rate Determination". FRB Richmond Economic Review, Vol. 63, No. 1, pp. 3-9.


• Katzman, K. (2021). "Iran Sanctions". Congressional Research Service, RS20871.


• Kia, A. (2013). "Determinants of the real exchange rate in a small open economy: Evidence from Canada". Journal of International Financial Markets, Institutions and Money, Vol. 23, No. 1, pp. 163-178.


• Kilicarslan, Z. (2018). "Determinants of Exchange Rate Volatility: Empirical Evidence for Turkey". Journal of Economics, Finance and Accounting, Vol. 5, Issue. 2, pp. 204-213.


• Kin, S. and Courage, M (2014). "The Impact of Oil Prices on the Exchange Rate in South Africa". J Economics, Vol 5, No. 2, pp. 193-199.


• Lane, Philip R. and Milesi-Ferretti, G. M. (2002). "External wealth, the trade balance, and the real exchange rate". European economic review, Vol. 46, No. 6, pp. 1049-1071.


• Laudati, D. and Pesaran M. H. (2021). "Identifying the Effects of Sanctions on the Iranian Economy Using Newspaper Coverage". CESifo Working Papers, no. 9217.


• Lizardo, Radhamés A. and Mollick, André V. (2010). "Oil price fluctuations and U.S. dollar exchange rates". Energy Economics, Vol. 32, Issue 2, pp. 399-408.


• Medlicott, W. N. (1952). "The Economic Blockade", Vol. s1 and 2, London: Longmans Green and Co.


• Nakhli, S. R., Rafat, M., Bakhshi Dastjerdi, R. and Rafei, M. (2021). "Oil sanctions and their transmission channels in the Iranian economy: A DSGE model". Resources Policy, vol. 70, on page 101963.


• Pham, Th. H. H. (2018). "Liquidity and Exchange Rate Volatility" .Document de Travail, Working Paper halshs-01708633.


• Richaud, C., Varoudakis, A. and Veganzones, M. (2000). "Real exchange rate and openness in emerging economies: Argentina in the long run". Applied Economics, Vol. 32, pp. 1-11.


• Şen, H., Kaya, A., Kaptan, S. & Cömert, M. (2020). "Interest rates, inflation, and exchange rates in fragile EMEs: A fresh look at the long-run interrelationships", the journal of international trade & economic development, 29, No. 3, pp. 289-318.


• Sun, C., Kim, M., Koo, W., Cho, G. and Jin, H. (2002). "The effect of exchange rate volatility on wheat trade worldwide". In selected paper for 2002 Annual Meeting of AAEA, long Beach, CA.


• Tariq, M. A., Muhammad, T. M. and Tariq, B. (2015). "Impact of Interest Rate, Inflation and Money Supply on


• Exchange Rate Volatility in Pakistan". World Applied Sciences Journal, Vol. 33, No. 4, pp. 620-630.


• Tyll, L., Pernica, K. and Arltová, M. (2018). "The impact of economic sanctions on Russian economy and the RUB/USD exchange rate". Journal of International Studies, Vol. 11, No. 1, pp. 21-33.


• Wang, Y., Wang, K. and Chang, C. (2019). "The impacts of economic sanctions on exchange rate volatility". Economic Modelling, vol. 82(C), pp. 58-65.


• Yelena, T. AND Faryal, Q. (2016). "Global oil glut and sanctions: The impact on Putin’s Russia". Energy Policy, Vol. 90, pp. 140-151.