تجزیه و تحلیل تجربی ابعاد فراکتال بر شاخص بازده نقدی و قیمت سهام شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران
الموضوعات : دانش سرمایهگذاریشکراله خواجوی 1 , هادی عبدی طالب بیگی 2
1 - دانشیار حسابداری دانشگاه شیراز
2 - کارشناس ارشد حسابداری دانشگاه شیراز
الکلمات المفتاحية: نظریه آشوب, ابعاد فراکتال, توان هرست, گام تصادفی, کارایی بازار,
ملخص المقالة :
هدف این پژوهش تجزیه و تحلیل تجربی ابعاد فراکتال بر شاخص بازده نقدی و قیمت سهام شرکتهایپذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است. در این راستا، شاخص بازده نقدی و قیمت بورس اوراق بهادار- تهران مورد بررسی قرار گرفت. نمونه آماری پژوهش شاخص بازده نقدی و قیمت در دوره زمانی 1931 1931میباشد. در این پژوهش با استفاده از تحلیل R/S و توان هرست به بررسی تصادفی بودن سری زمانی بازده نقدیو قیمت پرداخته شده است. تحلیل R/S به عنوان یک روش غیرخطی قوی برای بررسی سریهای زمانی تصادفیو تشخیص آنها از سریهای زمانی غیرتصادفی کاربرد دارد که مهمترین مزیت تحلیل R/S عدم وابستگی به نوعتوزیع سری زمانی مربوط است. یافته های حاصل از این پژوهش نشان میدهد که سری زمانی شاخص بازدهنقدی و قیمت مستقل و تصادفی نیست و دارای حافظه بلندمدت میباشد.
* افشاری، ح. (1382). "بررسی ساختاری قابلیت پیش بینی قیمت سهام در بورس اوراق بهادار تهران." بررسیهای حسابدارای و حسابرسی، شماره 32، صص. 126-103.
* بیدگلی اسلامی، غ.، صادقی باطانی، ع. (1383). "ارائه قواعد فیلتر و مقایسه بازدهی قواعد فیلتر با روش خرید و نگهداری." فصلنامه تحقیقات مالی، شماره 18، صص. 26-3.
* تهرانی، ر.، انصاری، ح.، و سارنج، ع. (1387). "بررسی وجود بازگشت به میانگین در بورس اوراق بهادار تهران با استفاده از آزمون نسبت واریانس." بررسیهای حسابدارای و حسابرسی، شماره 54، صص. 32-17.
* تهرانی، ر.، نمکی، ع.، و هدایتیفر، ل. (1391). "همبستگی متقابل شاخصهای بورس اوراق بهادار تهرانبا استفاده از تحلیل چندفراکتالی همبستگیهای بدون رند شده." تحقیقات مالی، شماره 1، صص. 68-55.
* جهانخانی، ع.، و عبده تبریزی، ح. (1372). "نظریه بازار کارآی سرمایه." فصلنامه تحقیقات مالی، دوره 1، صص. 23-7.
* خالوزاده، ح.، و خاکی صدیق، ع. و لوکس، ک. (1375). " آیا قیمت سهام در بازار بورس تهران قابل پیش بینی است؟." فصلنامه تحقیقات مالی، شماره 11و12، صص 46-37.
* خواجوی، ش.، و قاسمی، م. (1385). "فرضیه بازار کارا و مالی رفتاری." فصلنامه تحقیقات مالی، شماره20، صص. 69-49.
* رضائیان،ع.(١٣٨٠). مبانی سازمان ومدیریت.تهران:انتشارات سمت.
* رهنمای رودپشتی، ف.، و کلانتری دهقی، م. (1393). "مدل‌های مولتی فرکتال درعلوم مالی: ریشه،ویژگی‌هاوکاربردهایآن‌ها". دانش مالی تحلیل اوراق بهادار، شماره 24، 47-25.
* رهنمای رودپشتی، ف.، و پدرام، پ. (1391). "آنالیز فرکتالی شاخص بورس اوراق بهادار تهران به روش RS." فصلنامه علمی پژوهشی دانش سرمایه گذاری، شماره 3، پاییز 91، صص 79-63.
* سینایی، ح.، مرتضوی، ا.، و تیموری اصل، ی. (1384). "پیشبینی شاخص بورس اوراق بهادارتهران بااستفاده ازشبکه های عصبی مصنوعی." فصلنامه بررسی های حسابداری و حسابرسی، سال دورازدهم، شماره 41، صص. 83-59.
* شیرکوند، س.، محمدی، ش.، و دولتی، ن. (1387). "بررسی وجود بازگشت به میانگین در قیمتهای سهام در بورس اوراق بهادار تهران." فصلنامه تحقیقات مالی، شماره 25، صص. 56-41.
* فدائی نژاد، م. (1373). "برداشتهای غلط برخی از محققین در زمینه کارایی بازار سرمایه." فصلنامه تحقیقات مالی، سال اول،شماره2، صص. 45-37.
* فقیه، ن. (1377). "توسعه فراکتالی در سیستم‌های پویا و تحول در سیستم‌های سازمانمند." فصلنامه دانش مدیریت، سال یازدهم، شماره 39 و 40، صص. 39-5
* قالیباف اصل، ح.، و ناطقی، م. (1385). "بررسی کارایی درسطح ضعیف دربورس اوراق بهادارتهران(بررسی زیربخش های بازار)." فصلنامه تحقیقات مالی، دوره 8، شماره 22، صص. 66-47.
* مشیری، س. (1381). "مروری برنظریه آشوب وکاربردها ی آن دراقتصاد." فصلنامه پژوهشهای اقتصادی ایران، شماره12، پاییز 1381، صص. 71-30.
* نمازی، م.، و شوشتریان، ز. (1375). "مروری بر آزمونهای کارایی بورس اوراق بهادار در سطح ضعیف." فصلنامه تحقیقات مالی، سال سوم، شماره11و12، صص. 109-62.
* نمازی، م. (1382). بررسی عملکرد اقتصادی بازار بورس اوراق بهادار در ایران. چاپاول،انتشاراتپایگان.
* نوربخش، ع.، عسگری، غ.، و نصیری، ر. (1389). "کارایی در بازارهای در حال توسعه: شواهد تجربی از بورس اوراق بهادار تهران." فصلنامه بررسیهای حسابداری و حسابرسی، دوره 17، شماره 62، صص. 116-103.
* Agwuegbo, S.O.N.; Adewole A.P. and Maduegbuna A.N. (2010). “A Random Walk Model for Stock Market Prices, Journal of Mathematics and Statistics, Vol. 6, No. 3, pp. 342-346
* Chin, C. and Isa Z. (2011). “ A short range dependence adjusted hurst exponent evaluation for Malaysian and Indonesian financial markets. African Journal of Business Management, Vol. 5, Vol .7 , pp. 2644-2653.
* Gleick, J (1993). Ghaos . N.Y. : Viking.
* Mc BRIDE, N. (2005). “Chaos theory as a model for interpreting information systems in organizations. IT Service Management Research Group, School of Computing, De Montfort University, Leicester, LE1 9BH, UK, pp. 233-254
* Norouzzadeh, P. and Jafari, G.R. (2008). “Application of Multifractal Measures to Tehran Price Index, Available online at http://arxiv.org/pdf/physics/0412067v1.pdf
* Peters, E. E. (1994). Fractal Market Analysis: Applying chaos theory to investment andeconomics. New York: John Wiley & Sons, Inc.
* Peitgen, H. O.; Jurgens, H. and Saupe D. (1992). Chaos and fractals: New frontiers in science (2ed.). New York: Springer Verlag Inc.
* Rosenblum, B. and Kuttner F. (2006). Quantum Enigma: Physics Encounters Consciousness. Oxford University Press, Incorporated.
* Schroeder, M. (1991). Fractals, Chaos, Power Laws. New York, W. H. Freeman.
* Serletin. A. and Shintani M. (2003) . “No evidence of chaos but some evidence of dependence in US stock market”, Chaos, solitonis and fractals, Vol. 17, pp. 449-459.
* Thomas A. T. (2007). “An Empirical Analysis of the Fractal Dimension of Chinese Equity Returns, doctoral dissertation.
* Voss R.F.; and pynn R.; and Skjeltorp A. (1985): Scaling phenomena in disorder system, plenum, New York.
* Vsotelo. T. (2009). Chaos Theory And The Science Of Fractals, And Their Application In Risk Management. Cand.merc. Finance & Strategic Management.
* Weiss, G. (1992). “Chaos Hits wall Street-the Theory, that isˮ,Business week November. pp. 138-140.
* Zhao, Yu; Zhang, Yu and Zou X. (2011). “Are Chinese soybean future markets efficient? A fractal Analysis. African Journal of Agricultural Research, Vol. 6, No. 16, pp. 3897-3902.
