تأثیر نااطمینانی سیاست‌های پولی بر نگهداشت وجه نقد با تاکید در شرکت‌های دارای محدودیت مالی

محورهای موضوعی : پژوهشنامه اقتصاد و کسب و کار

فاطمه صراف ¹ (عضو هیات عملی گروه حسابداری، دانشکده اقتصاد و حسابداری، دانشگاه آزاد اسلامی، واحد تهران جنوب)
حمیده بادامی ² (دانشجوی ترم سوم دکتری حسابداری مالی دانشگاه آزاد واحد دماوند)

تاریخ دریافت : 1401/05/19 تاریخ پذیرش : 1401/05/19 تاریخ انتشار : 1401/05/01

کلید واژه: محدودیت مالی, نگهداشت وجه نقد, نااطمینانی سیاست‌های پولی, و بورس اوراق بهادار تهران,

چکیده مقاله :

چکیدهدر شرایط عدم قطعیت، فرآیند برنامه‌ریزی و تصمیمگیری و همچنین سیاست‌گذاری در همه‌ی بخش‌های اقتصادی از جمله بازارهای مالی با اختلال مواجه می‌شود، چرا که امکان پیش بینی کاهش می‌یابد و تحقق چشم اندازهای آینده برای عاملان اقتصادی دشوار خواهد شد. منشا نااطمینانی می‌تواند سیاست‌های پولی، مالی و یا سیاسی باشد؛ بر این اساس در این پژوهش به بررسی تأثیر نااطمینانی سیاست‌های پولی بر میزان بهینه وجه نگهداشت وجه نقد شرکت‌های بورسی پرداخته‌ خواهد شد؛ جهت ارتقای نتایج نقش تعدیل کنندگی محدودیت مالی در مدل لحاظ شده است؛ چراکه تمامی شرکت‌ها دسترسی یکسانی به منابع مالی جهت تأمین نقدینگی خود ندارند؛ که این امر نتایج را به سمت تبیین دقیق‌تری از واقعیت سوق خواهد داد. روش تحقیق حاضر کاربردی است. بدین منظور اطلاعات 127 شرکت در 11 سال مالی طی سال‌های 1389 الی 1399 مورد بررسی قرار گرفته است.نتایج پژوهش حاصل نااطمینانی در سیاست‌های پولی تابع رژیم‌های اقتصادی بوده و بر این اساس 5 رژیم جهت برآورد مدل میزان نگهداشت نقد مشاهده گردید؛ نتایج بیانگر این واقعیت بود که با افزایش سطح نااطمینانی میزان نگهداشت وجه نقد افزایش یافته و در حالتی که قید محدودیت مالی به مدلهای 5 گانه مشاهده گردید که میزان نگهداشت وجه نقد افزایش یافته است.

چکیده انگلیسی:

In the state of uncertainty, planning, decision-making and policy-making progress in all economic sectors of the financial markets are disrupted. As the possibility of prediction will decrease and it will be difficult for economic operators to realize future visions.The source of uncertainty can be monetary, financial or political policies. According to this, the uncertainty impact of monetary policies on the optimal level of cash retention of listed companies will be investigated. In order to improve the results, the moderating role of financial restrictions is included in the model. Since all the companies do not have the same access to financial resources to provide their liquidity, which will lead the results to a more accurate explanation of reality.The research method is practical. For this purpose, the information of 127 companies in 11 fiscal years from 1389 to 1399 has been examined.The results of the study are the result of uncertainty in monetary policy subject to economic regimes, and based on this, 5 regimes were observed to estimate the cash hold model. The results showed the fact that with increasing the level of uncertainty, the amount of cash hold increased and in the case of financial constraints to the five models, the amount of cash hold also increased.