بررسی و مقایسه نقش هزینه‌های تأمین منابع مالی از طریق واسطه-های مالی بر رفتار خانوار (مدل DSGE)

محورهای موضوعی : مهندسی مالی

حمیدرضا ایزدی ¹ (گروه اقتصاد، دانشکده مدیریت و علوم انسانی، دانشگاه دریانوردی و علوم دریایی چابهار، ایران)

تاریخ دریافت : 1399/06/19 تاریخ پذیرش : 1399/07/29 تاریخ انتشار : 1400/04/01

کلید واژه: استقراض, هزینه‌های تأمین منابع مالی, واسطه‌های‌مالی, مدل تعادل عمومی تصادفی پویا,

چکیده مقاله :

تأمین منابع مالی در راستای اجرای سیاست‌های کلان اقتصادی در بخش دولتی و خصوصی، یکی از مهمترین عوامل دست یابی به اهداف اقتصادی در هر کشور می‌باشد. از یک سو دسترسی آسان و از سوی دیگر میزان هزینه‌های تأمین این منابع مالی از طریق واسطه‌های مالی که نقش آنها تأمین این منابع می-باشد، می‌تواند منجر به تغییر در مسیر پویایی متغیرهای کلان اقتصادی گردد و به عنوان یک عامل مهم نوسانات در ادوار تجاری تلقی شود. نظر به اهمیت نقش هزینه‌های تأمین منابع مالی در مدلسازی اقتصادی، این مقاله به دنبال آن است با طراحی یک مدل تعادل عمومی تصادفی پویا، به بررسی نقش هزینه‌های استقراض و تأمین منابع مالی در مدل‌های اقتصادی پرداخته و اثر این گونه هزینه‌ها را بر رفتار متغیرهای کلان اقتصادی بررسی و مقایسه نماید. مقایسه نتایج توابع ضربه-واکنش متغیرها نشان می‌دهد ورود هزینه‌های تأمین منابع مالی به مدل منجر به کاهش اثر شوک‌ها بر متغیرها گردیده است. در حقیقت وجود این هزینه‌ها تصمیمات سرمایه‌گذاری خانوار را تغییر داده و باعث می‌شود سرمایه‌گذاری تا زمانی که هزینه‌های تأمین منابع مالی مربوط به واسطه‌های مالی به پایین‌تر سطح برسند، به تعویق افتد و افق سرمایه‌گذاری تغییر نماید.

چکیده انگلیسی:

Financing to implement macroeconomic policies in the public and private sectors is one of the most important factors in achieving economic goals in any country. On the one hand, easy access and on the other hand, amount of financing costs of these funds via the financial intermediaries whose role is to provide these resources, can lead to change in the dynamics of macroeconomic variables and Consider as an important factor in volatilities in business cycle. Given the importance of role of financing costs in economic modeling, this paper seeks to investigate the role of borrowing and financing costs in economic models by designing a dynamic stochastic general equilibrium model and Compare the impact of such costs on the behavior of macroeconomic variables. Comparison of the results of the impulse-response functions of the variables shows that the entering of financing costs into the model led to reduce of the impact of shocks on the variables. In fact, the existence of these costs can change household investment decisions and cause investment to be delayed until the financing costs of financial intermediates are at their lowest and the investment horizon changed.