بررسی اثر اهرم شرکت بر سیاست تقسیم سود شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

محورهای موضوعی : دانش مالی تحلیل اوراق بهادار

بهمن بنی مهد ¹ (مسئول مکاتبات)
علی اصغری ² (ندارد)

تاریخ دریافت : 1390/02/08 تاریخ پذیرش : 1390/04/03 تاریخ انتشار : 1390/04/01

کلید واژه: اهرم مالی, سیاست تقسیم سود, اندازه شرکت و جریان نقدی عملیا,

چکیده مقاله :

پژوهش درباره سیاست تقسیم سود همواره مورد توجه پژوهشگران رشته‌های حسابداری و مالی بوده است. نتایج پژوهش های انجام شده در بازارهای توسعه یافته و توسعه نیافته نیز در زمینه سیاست تقسیم سود متفاوت می باشد. هدف این پژوهش آن است تا اثر نسبت اهرمی را بر سیاست تقسیم سود، بررسی و رابطه آن ها را با تقسیم سود به صورت یک مدل ریاضی ارائه دهد. از این رو، در این پژوهش اثر اهرم مالی بر سیاست تقسیم سود شرکت‌ها، در 66 شرکت از شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران، طی دوره زمانی 1380 الی 1387 بررسی می شود. روش تحقیق همبستگی بوده و نتایج نشان می دهد اهرم مالی با تقسیم سود رابطه ای معنی دار ندارد. اما اندازه شرکت و جریان نقدی عملیاتی رابطه ای مثبت و معنی دار با سیاست تقسیم سود دارد. نتایج این پژوهش، مشابه نتایج برخی از پژوهش های خارجی انجام شده است. این موضوع بیانگر آن است که احتمالاً در بازارهای در حال توسعه نظیر بازار سرمایه ایران، در تقسیم سود، به دلیل عدم کارایی تئوری کارگزاری، توجهی به نسبت اهرمی (نسبت بدهی) نمی شود و لذا رابطه ای میان آن ها وجود ندارد.

چکیده انگلیسی:

In this paper, we have  examined   relation  between financial leverage effect and  dividend policy  over a 7- period in 66 firms in Tehran Stock Exchange. We have found that   there is no relation between financial leverage and  dividend  policy . But, there is a  positive relation between firm size and  operating  cash flow  with dividend policy in study sample. The results of this study show that in emerging markets such as Iranian capital market , we could not find any agency theory implications on dividend policy