بررسی تاثیر عضویت درگروه تجاری بر حساسیت جریان نقدی سرمایه گذاری

محورهای موضوعی : دانش مالی تحلیل اوراق بهادار

امید پورحیدری ¹ , علی قاسمی اقباش ²

1 - نویسنده مسئول
2 - ندارد

تاریخ دریافت : 1392/12/20 تاریخ پذیرش : 1393/03/01 تاریخ انتشار : 1393/07/20

کلید واژه: حساسیت جریان نقدی-سرمایه گذاری, گروه تجاری,

چکیده مقاله :

هدف اصلی این تحقیق بررسی تاثیر عضویت در گروه تجاری بر حساسیت جریان نقدی-سرمایهگذاریمی باشد. زمانی که دسترسی به تامین مالی خارجی دشوار است، شرکتها از جریان نقدی عملیاتی خودشان برایسرمایهگذاری استفاده میکنند. در نتیجه سرمایهگذاری به جریان نقدی عملیاتی حساس است. اگر شرکتی عضوگروه تجاری باشد، میتواند از شرکتهای عضو منابع لازم برای سرمایهگذاری را فراهم کند و در نتیجه انتظارمیرود حساسیت سرمایهگذاری به جریان نقدی کاهش یابد. نمونه تحقیق شامل 120 شرکت پذیرفته شده دربورس اوراق بهادار تهران طی دوره زمانی 1382 تا 1390 میباشد. برای آزمون فرضیههای تحقیق از رگرسیونچند متغیره و روش حداقل مربعات استفاده شده است. نتایج آزمون فرضیههای تحقیق بیانگر آن است که بینجریان نقدی و سرمایهگذاری در شرکتهای عضو گروه رابطه معناداری وجود ندارد. همچنین یافتهها نشان دادکه بین جریان نقدی و سرمایهگذاری در گروههای متنوع نیز رابطه معناداری وجود ندارد در نتیجه فرضیه اول ودوم تحقیق رد شد. که بیانگر عدم استفاده شرکتهای ایرانی از ظرفیت درو نی گروههای تجاری میباشد

چکیده انگلیسی:

The main objective of this study investigation the effect of membership in businessgroup on the Investment–cash flow sensitivity. When the external financial resource isscare, the companies use cash flow operation for investing. In Result the investingsensitive to cash flow. If a company membership in business group, it can provide theresources for investing from group and in result the sensitivity of investment to cash flowis reduce. The study sample consists of 120 Firms listed in Tehran stock Exchange duringthe 2002 to 2011. The multivariate regression is used to analyze the study Hypotheses.The results indicate there is not a significant relationship between cash flow andinvestment on member firms in business group. Also the results show that there isn’tsignificant relationship between cash flow and investment on member firms of diversityand non diversity business group in result the Hypotheses is rejected. It shows thatIranian company don’t use from capacities in business group.