بررسی تأثیر نا اطمینانی متغیرهای کلان اقتصادی بر سرعت تعدیل اهرم هدف
محورهای موضوعی : دانش سرمایهگذاری
محمدعلی احمدی
1
(گروه حسابداری، واحد اهواز، دانشگاه آزاد اسلامی، اهواز، ایران.)
اله کرم صالحی
2
(گروه حسابداری، واحد مسجد سلیمان، دانشگاه آزاد اسلامی، مسجد سلیمان، ایران.)
سعید نصیری
3
(گروه حسابداری، واحد اهواز، دانشگاه آزاد اسلامی، اهواز، ایران.)
علیرضا جرجرزاده
4
(گروه حسابداری، واحد اهواز، دانشگاه آزاد اسلامی، اهواز، ایران.)
کلید واژه: "عدم اطمینان اقتصادی", " سرعت تعدیل اهرم هدف ", " اهرم هدف",
چکیده مقاله :
هدف این پژوهش، بررسی تأثیر معیارهای عدم اطمینان اقتصادی بر سرعت تعدیل اهرم هدف در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است. برای اندازهگیری عدم اطمینان متغیرهای کلان اقتصادی از چهار معیار رشد تولید ناخالص ملی، نرخ تورم، نرخ ارز و نرخ بهره با استفاده از شاخصهای آرچ و گارچ استفاده شده است. بدین منظور دو فرضیه برای بررسی این موضوع تدوین و دادههای مربوط به 142 شرکت عضو بورس اوراق بهادار تهران برای دوره زمانی بین سالهای 1389 تا 1397 مورد تجزیه و تحلیل قرار گرفته است. الگوی رگرسیون پژوهش با استفاده از روش دو مرحلهای فاما مکبث بررسی و آزمون شده است. نتایج به دست آمده نشان میدهد معیارهای عدم اطمینان اقتصادی (رشد تولید ناخالص ملی، نرخ تورم، نرخ ارز و نرخ بهره) تأثیر مثبت و معناداری بر سرعت تعدیل اهرم هدف دارد. علاوه بر این، نتایج پژوهش نشان میدهد که تأثیر معیارهای عدم اطمینان اقتصادی (رشد تولید ناخالص ملی، نرخ تورم، نرخ ارز و نرخ بهره) بر سرعت تعدیل اهرم هدف در شرکتهای با شکاف اهرم بیش از حد ، بیشتر از شرکتهای با شکاف اهرم هدف کمتر از حد دارد.
The aim of this study is to investigate the effect of Economics Uncertainty on speed of adjustment to target leverage of listed Companies in Tehran Stock Exchange. These Four criteria have been used for measure of Economics Uncertainty in our tests: GDP growth, inflation rate, exchange rate and interest rates. Using ARCH and GARCH For this purpose two hypotheses are developed and data on the 142 companies in Tehran Stock Exchange for the period of 1389 to 1397 were analyzed. For This regression model using Two-step regression Fama-MacBeth, reviews and tests. The results showed that the criteria of Economics Uncertainty (GDP growth, inflation rate, exchange rate and interest rate) has significant positive impact on speed of adjustment to target leverage. Moreover, the results showed that the effect of Economics Uncertainty (GDP growth, inflation rate, exchange rate and interest rate) on speed of adjustment to target leverage in firms with a above-target leverage adjust their leverage More than in firms with a below-target leverage adjust their leverage.
of nonfinancial firms. Economic Inquiry 47(2), 216-225.
structure and macroeconomic risk. Review of Financial Studies 23(12), 4187-4241.
Journal of Finance 65(6), 2171-2212.
capital structure: Evidence from a pooled sample of the Dow-Jones industrial firms. International Review of Economics & Finance 11(1), 45-55.
Review, No. 65, 1-28
_||_