بررسی برخی مکانیزم های حاکمیت شرکتی و تاثیر آن بر ارزش سهام و درآمد پیش بینی شده در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار

محورهای موضوعی : دانش سرمایه‌گذاری

میثاق آخوندی ¹ , عبدالمجید دهقان ²

1 - کارشناسی ارشد مدیریت مالی، گروه مدیریت ، دانشکده مدیریت و حسابداری، واحد یادگار امام خمینی(ره) شهرری، دانشگاه آزاد اسلامی، تهران، ایران .
2 - عبدالمجید دهقان استادیار گروه مدیریت بازرگانی، دانشکده مدیریت و حسابداری، واحد یادگار امام خمینی(ره) شهرری، دانشگاه آزاد اسلامی، تهران، ایران .

تاریخ دریافت : 1399/09/06 تاریخ پذیرش : 1399/09/11 تاریخ انتشار : 1401/07/01

کلید واژه: صاحبان سهام, ارزش سهام, حاکمیت شرکتی, پیش بینی درآمد, هیات مدیره,

چکیده مقاله :

تنش بین حقوق فرد و سازمانها از مشکلات بنیادی جوامع بوده است.در سرتا سر جهان بازارهای مالی و شرکتهای قدرتمند سهامی به نحو چشمگیری رشد میکنند.در برابر این رشد، باید ابزارهای قانونی و نظارتی هدفمند ، برای مسئولیت پذیری و پاسخگویی شرکتها وجود داشته باشد.حاکمیت شرکتی نیز در همین چارچوب طراحی شده است.نظام حاکمیت شرکتی واکنشی به مساله نمایندگی و به جدایی مالکیت از مدیریت یا به عبارتی معمولتر، جدایی مالکیت از کنترل شرکتها منتهی ، و خود ناشی از دو علت عمده است؛اول این که هر یک از مشارکت کنندگان، اهداف و ترجیحات متفاوتی دارند.دوم اینکه که هر کدام اطلاعات کاملی در مورد اقدامات، دانش و ترجیحات دیگری ندارند.بدیهی است این تفکیک، با فرض ساز وکارهای موثر اجرایی حاکمیت شرکتی، این امکان بالقوه را به وجود می آورد که مدیران تصمیماتی را اتخاذ نمایند که در راستای منافع خود و عکس منافع سهامداران باشد.به تدریج با کمرنگ شدن اختیار اعمال حاکمیت مستقیم مالکین ، کنترل به گروههای دیگر نظیر هیات مدیره ها و مدیران سپرده می شود.میتوان گفت که هر تغییری در اجرای ساختار حاکمیت بر تغییر مسیر راهبری و عملکرد آنها تاثیر بسیاری دارد.رابطه بین حاکمیت شرکتی و عملکرد شرکت‌ها موضوعی مهم در مباحث مالی است. حاکمیت شرکتی بر آن است که جو شفافیت، راستی و پاسخگویی را در مدیریت سازمان تقویت نماید. ارزیابی عملکرد حاکمیت شرکتها و بررسی مکانیزمهای آن دارای اهمیت بسیار و در تصمیم گیریهای اقتصادی شرکت ها تاثیر زیادی دارد.

چکیده انگلیسی:

Tensions between the rights of individuals and organizations have been fundamental problems in societies.Financial markets and powerful corporations are growing dramatically around the world.In the face of this growth, there must be targeted legal and regulatory tools for corporate accountability.Corporate governance is designed in the same framework.Corporate governance system is a reaction to the issue of representation and to the separation of ownership from management or, more commonly, the separation of ownership from control of companies, and is itself the result of two main causes;First, each participant has different goals and preferences.Second, each does not have complete information about the other's actions, knowledge, and preferences.Obviously, this separation, assuming effective executive mechanisms of corporate governance, creates the potential for managers to make decisions that are in line with their own interests and the opposite of the interests of shareholders.Gradually, as the authority to exercise direct sovereignty over the owners diminishes, control is transferred to other groups, such as boards and directors.It can be said that any change in the implementation of the governance structure has a great impact on the change of leadership and their performance.The relationship between corporate governance and corporate performance is an important issue in financial matters. Corporate governance aims to strengthen the atmosphere of transparency, honesty and accountability in the management of the organization. Evaluating the performance of corporate governance and examining its mechanisms is very important and has a great impact on economic decisions of companies.

منابع و مأخذ:

• مدیریت سود واقعی، کیفیت حاکمیت شرکتی و رتبه اعتباری نویسنده : محمدی خانقاه، گلشن؛ منصورفر، غلامرضا؛ نویسنده مسئول : پیری، پرویز؛مجله: بررسی های حسابداری و حسابرسی - زمستان 1398


• تاثیر کیفیت حاکمیت شرکتی بر رعایت الزامات افشای اجباری در شرکت‌های خاکستری نویسنده: رضایی، فرزین؛ تقی زاده شعرباف، حلیه؛مجله: پژوهش در حسابداری و علوم اقتصادی1398


• مدیریت  سود واقعی، کیفیت حاکمیت شرکتی و رتبه اعتباری نویسنده : محمدی خانقاه، گلشن؛ منصورفر، غلامرضا؛ نویسنده مسئول : پیری، پرویز؛ مجله: بررسی های حسابداری و حسابرسی1398


• رابطه بین دوره سرمایه گذاری سرمایه گذاران نهادی و کیفیت حاکمیت شرکتی نویسنده : کرامتی، فاطمه؛ بزاززاده، حمیدرضا؛ نوری توپکانلو، زهرا؛ مجله: مطالعات اقتصاد، مدیریت مالی و حسابداری 1398


• عدم تقارن اطلاعاتی، ابعاد درونی و بیرونی کیفیت حاکمیت شرکتی: ارتقاء یا تضعیف کیفیت حسابرسی نویسنده: جودی، سمیرا؛ نویسنده مسئول : منصورفر، دکتر غلامرضا؛مجله: دانش حسابداری 1398


• بررسی ارتباط بین دوره سرمایه گذاری سرمایه گذاران نهادی و کیفیت حاکمیت شرکتی نویسنده: کرامتی، فاطمه؛ رضا بزاز زاده، حمید؛ نوری توپکانلو، زهرا؛ مجله: پژوهشهای جدید در مدیریت و حسابداری - 1398


• تاثیرکیفیت حاکمیت شرکتی بر عملکرد شرکت های فعال در بورس اوراق بهادار تهران نویسنده: لک، لیلا؛ مولایی بیرگانی، فریبرز؛مجله: پژوهشهای جدید در مدیریت و حسابداری 1397


• تاثیر کوتاه ‌بینی مدیریتی بر کارایی شرکت‌ها با نقش تعدیل ‌کننده کیفیت حاکمیت شرکتی در شرکت‌های بورس اوراق بهادار تهران نویسنده: دیدار، دکتر حمزه؛ حیدری، دکتر مهدی؛ پور اسد، سعید؛ مجله: دانش حسابداری 1397


• The impact of corporate governance on financial performance of Indian and GCC listed firms: An empirical investigation- Research in International Business and Finance2020


• Tax avoidance, corporate governance, and corporate social responsibility: The case of the Egyptian capital market – alzavir 2019


• Beasley,   and  Salterio,  S.,  2001,  the  relationship  between  board  characteristics and voluntary improvements in audit committee composition  and experience, Contemporary Accounting Research, V.18.


• Beatty, R.P. (1989), “Auditor reputation and their pricing of initial public offerings”, The Accounting Review, Vol. 64, pp. 693-709.


• Beiner, S., Drobetz, W., Schmid, F. and Zimmermann, H. (2004), ‘‘is board size an independent corporate governance mechanism? Kyklos, Vol. 57, pp. 327-57.


• Daily, C. M. and Dalton, D.R., 1994, corporate governance and the bankrupt firm: an empirical assessment, Strategic Management Journal, Vol. 15,  6, pp. 643-56.


• Demsetz, H. and Lehn, K., 1985, the structure of corporate ownership: causes and consequences, Journal of Political Economy, Vol. 93, pp. 1155-77.


• Fernandez, P., 2001, A definition of shareholder value creation, working paper, SSRN, Rochester, NY.


• Jensen, M.C. and Meckling, W.H., 1976, Theory of the firm: managerial behavior, agency costs and ownership structure, Journal of Financial Economics, Vol. 3, pp. 303-60.


• Kapopoulos,   and  Luazaretou,  S.,  2007,  Corporate  Ownership Structure  and  Firm  Performance:  Evidence  From  Greek  Firms, Corporate Governance, Vol.15 (2), pp.144-158.


• Khanchel, ,   2007,   corporate   governance:   measurement   and determinant analysis, Managerial Auditing Journal Vol. 22 No. 8,


• Navissi, F. and Naiker, V., 2006, Intuitional Ownership and Corporate Value, Managerial Finance, Vol 32(3).pp.247-256


• O’Cannell, V., Cramer, N., 2010, the relationship between  firm performance   and   board   characteristics   in   Ireland,   European management journal 2010, article in press, doi: 10.1016.2009.11.002.