بررسی صرف نقدشوندگی و مدل دو عاملی بازار و نقدشوندگی در بورس اوراق بهادار تهران

محورهای موضوعی : مدیریت

حسن قالیباف اصل ¹ (استادیار مدعو دانشگاه آزاد اسلامی واحد علوم و تحقیقات، تهران، ایران)
الهام اقبالی ² (دانش آموخته کارشناسی ارشد مدیریت بازرگانی مدیریت مالی دانشگاه آزاد اسلامی واحد علوم و تحقیقات، گروه مدیریت، تهران، ایران)

تاریخ دریافت : 1402/04/24 تاریخ پذیرش : 1402/04/24 تاریخ انتشار : 1392/12/01

کلید واژه: صرف ارزش, صرف نقدشوندگی گردش معاملات سهام صرف اندازه,

چکیده مقاله :

دارایی های مالی بر اساس ارزش فعلی جریانهای نقدی آتی ارزیابی میشوند و برای به دست آوردن ارزش فعلى جریانهای نقدی علاوه بر مقادیر جریانهای نقدی آتی نیازمند نرخ بازدهی برای تنزیل جریان های نقدی آتی هستیم. هدف اصلی مدلهای قیمت گذاری داراییهای سرمایه ای محاسبه نرخ بازده مربوطه می باشد. مدل قیمت گذاری داراییهای سرمایه ای (CAPM) تنها عامل مؤثر بر بازده سهام را ریسک سیستماتیک . مید داند در مدل سه عاملی فاما و فرنچ، علاوه بر ریسک سیستماتیک عرامـل انـدازه و نسبت ارزش دفتری به ارزش بازار نیز به عنوان عوامل مؤثر بر بازده سهام در نظر گرفته می شود. در این تحقیق قدرت مدل دو عاملی بازار و نقد شوندگی در تبیین بازده سهام شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در قلمرو زمانی ۱۳۹۰ - ۱۳۸۳ بررسی شده و توانایی این مدل در تبیین بازده سهام با دو مدل قیمت گذاری داراییهای سرمایه ای و سه عاملی فاما و فرنچ مقایسه شده است نتایج این تحقیق نشان می دهد بین بازده مازاد بازار و نقد شوندگی با بازده سهام ارتباط معنی داری وجود دارد و تغییرات بازده سهام در اوراق بهادار تهران بوسیله دو عامل بازده مازاد بازار و نقد شوندگی در حد قابل قبولی به طور بورس متوسط ٢٤ ٪ ) تبیین می شود.