مدل‌سازی پیش‌بینی ورشکستگی با استفاده از متغیرهای مدیریت سود

محورهای موضوعی : اقتصاد کار و جمعیت

مسلم قاطبی ¹ , ,ولی خدادادی ² , علیرضا جرجرزاده ³ , احمد کعب عمیر ⁴

1 - دانشجوی دکتری حسابداری، واحد اهواز، دانشگاه آزاد اسلامی، اهواز، ایران
2 - دانشیار مدعو، واحد اهواز، دانشگاه آزاد اسلامی، اهواز، ایران
3 - استادیار، گروه اقتصاد، واحد علوم و تحقیقات خوزستان، دانشگاه آزاد اسلامی، اهواز، ایران.
4 - استادیار گروه حسابداری، واحد اهواز، دانشگاه آزاد اسلامی، اهواز، ایران

تاریخ دریافت : 1398/11/30 تاریخ پذیرش : 1399/07/27 تاریخ انتشار : 1399/06/01

کلید واژه: بورس اوراق بهادار تهران, مدیریت سود واقعی, طبقه‌بندی ژل: C50, M42, M41 واژگان کلیدی: مدیریت سود تعهدی, مدل‌سازی ورشکستگی,

چکیده مقاله :

هدف این مقاله مدل‌سازی و پیش بینی ورشکستگی با استفاده از متغیرهای مدیریت سود تعهدی و واقعی است. بر این اساس با استفاده از رگرسیون لجستیک، صحت و دقت مدل های ورشکستگی قبل و بعد از افزودن متغیرهای مدیریت سود، مورد سنجش قرار گرفته است. بر این اساس، نمونه ای مشتمل بر 1287 سال- شرکت طی دوره زمانی 1385 - 1397 از شرکت‌های بورس اوراق بهادار تهران انتخاب شده است. نتایج نشان داد توان پیش بینی مدل‌های ورشکستگی آلتمن، اسپرینگیت و زیمسکی پس از افزودن متغیرهای مدیریت سود تعهدی نسبت به مدل های اولیه، به‌ طور قابل‌ توجهی افزایش یافته است. هم‌چنین، پارامترهای مدیریت سود واقعی باعث تضعیف توان پیش‌بینی مدل های آلتمن، اسپرینگیت و زیمسکی می‌شود. بر اساس نتایج، به حسابداران، مدیران شرکت‌ها و برنامه‌ریزان اقتصادی توصیه می‌شود، برای تصمیم‌گیری بهتر و بهینه در خصوص مدیریت مالی شرکت‌ها به پدیده مدیریت سود شرکت‌ها توجه ویژه ای نمایند.

چکیده انگلیسی:

The purpose of this research is to modeling and predicts bankruptcy using real and accrual earnings management variables. Based on this, using logistic regression, the accuracy of bankruptcy models before and after adding Earning management variables were estimated and compared. So, a sample consisting of 1287 years - company during the period 2006 to 2018 has been selected from the companies of Tehran Stock Exchange. The results showed that the predictability power of Altman, Springgate and Zimsky bankruptcy models has increased significantly after adding accrual earnings management variables compared to the initial models. The results also show that the parameters of real earning management weaken the predictability of Altman, Springgate and Zimsky models. Based on the results, accountants, managers, and economic planners are advised to pay special attention to the phenomenon of corporate Earning management in order to make their decisions better.

منابع و مأخذ:

-      ابراهیمی کردلر، علی، اعرابی، مهران (1390). بررسی کاربرد مدل‌های پیش‌بینی ورشکستگی (آلتمن، فالمر، اسپرینگیت، زیمسکی و شیراتا) در پیش‌بینی نکول تسهیلات اعطایی به شرکت‌های بورس اوراق بهادار تهران (مطالعه موردی: بانک سپه). فصلنامه تحقیقات حسابداری، 3 (12): 1-14. 

-      بادآورنهندی، یونس، شریف‌زاد، غفور، خجسته، هیوا (1395). مقایسه اثر رعایت اصل تطابق بر کیفیت گزارشگری مالی در بین شرکت‌های سالم، درمانده و ورشکسته مالی. فصلنامه حسابداری مالی، 8(29): 27- 54.

-      پناهی، حسین، اسدزاده، احمد، جلیلی مرند، علیرضا (1393). پیش‌بینی پنج ساله ورشکستگی مالی برای شرکت‌های بورس تهران. مجله تحقیقات مالی، 16(1): 76-57.

-      دستگیر، محسن، حسین‌زاده، علی حسین، خدادادی، ولی، واعظ، سید علی (1391). کیفیت سود در شرکت‌های درمانده مالی. مجلهپژوهش‌هایحسابداری مالی، 4(1): 1-16.

-      کردستانی، غلامرضا، تاتلی، رشید، کوثری‌فر، حمیدرضا (1393). ارزیابی توان پیش‌بینی مدل تعدیل ‌شده آلتمن از مراحل درماندگی مالی نیوتن و ورشکستگی شرکت‌ها، فصلنامه دانش سرمایه‌گذاری، (9): 83-100.

-      محسنی، رضا، آقابابایی، رضا، محمدقربانی، وحید (1392). پیش‌بینی درماندگی مالی با به کار بردن کارایی به‌ عنوان یک متغیر پیش‌بینی‌کننده. فصلنامهپژوهش‌هاوسیاست‌هایاقتصادی، 21 (65): 123- 146.

-      مهرانی، ساسان، مهرانی، کاوه، منصفی، یاشار، کرمی، غلامرضا (1384). بررسی کاربردی الگوهای پیش‌بینی ورشکستگی زیمسکی و شیراتا در شرکت‌های پذیرفته ‌شده در بورس اوراق بهادار تهران. فصلنامه بررسی‌های حسابداری و حسابرسی، 41: 105- 131.

-      نمازی، محمد، حاجیها، زهره، چناری، حسن (1397). مدل‌بندی و تعیین اولویت معیارهای مؤثر مدیریت سود واقعی بر پیش‌بینی ورشکستگی. فصلنامه راهبرد مدیریت مالی، 6(23):1- 27.

-         Altman, E. I., (2006). Corporate financial distress and bankruptcy, John Wiley & Sons, incorporated. Third Edition.

-         Altman, E.I. (1968). Financial ratios, discriminant analysis and the prediction of corporate bankruptcy. Journal of Finance, 23(4): 589-609.

-         Amoa-Gyarteng, K. (2014). Analyzing a listed firm in Ghana for early warning signs of bankruptcy and financial statement fraud: An empirical investigation of AngloGold Ashanti. European Journal of Business and Management, 6(5): 10-17.

-         Beaver, W. H. (1966). Financial ratios as predictors of failure, Journal ofAccounting Research, 4, Empirical Research in Accounting: Selected Studies, (Supplement): 71-111.

-         Bellovary, J. L., Giacomino, D. E., & Akers, M. D. (2007). A review of bankruptcy prediction studies: 1930 to present. Journal of Financial education, 1, 1-42.

-         Campa, D., & Camacho-Miñano, M.M. (2015). The impact of SME’s pre-bankruptcy financial distress on earnings management tools, International Review of Financial Analysis, 42: 222-234.

-         Charitou, N., Lambertides, L. T. (2007). Earnings behavior of financially distressed firms: The role of institutional ownership, ABACUS, 43(3): 271-296.

-         DeFond, M. L. & Jiambalvo, J. (1994). Debt covenant violation and manipulation of accruals, Journal of Accounting and Economics, Elsevier, 17(1-2): 145-176.

-         Deloitte (2008). Ten things about bankruptcy and fraud. A review of bankruptcy failings. Retrieved from http:www.deloitte.com

-         Dichev, I., & Tang, V. W. (2008). Matching and the changing properties of accounting earnings over the last 40 years. The Accounting Review, 83: 1-36.  

-         Egbunike, P. A., Igbinovia. I. M. (2018). Threat of bankruptcy and earnings management in Nigerian listed banks Acta Universitatis Danubius (AUDOE), 14(3): 238-253.

-         FitzPatrick, P. J. (1932). A Comparison of the ratios of successful industrial enterprises with those of failed companies. Certified Public Accountant, 12, 598-605, 656-662, 727-731.

-         García Lara, J.M.; García Osma, B. & Mora, A. (2005). The effect of earnings management on the asymmetric timeliness of earnings. Journal of Business Finance & Accounting, 32(3‐4): 691-726.

-         García Lara, J.M., García Osma, B., & Neophito, E. (2009). Earnings quality in expost failed firms. Journal of Accounting and Business Research, 39: 119-138.

-         Jones, J. (1991). Earnings Management during Import Relief Investigations. Journal of Accounting Research, 29(2): 193-228.

-         Li, F., Abeysekera, I. & Ma, S. (2011). Earnings management and the effect of earnings quality in relation to stress level and bankruptcy level of Chinese listed firms. Corporate Ownership and Control, 9 (1): 366-391.

-         Lin, H-W, Lo, H-C, Wu, R-S. (2016). Modeling default prediction with earnings management, Pacific-Basin Finance Journal, DOI: 10.1016/j.pacfin.2016.01.005.  

-         Merton, Robert C. (1974). On the Pricing of Corporate Debt: The Risk Structure of Interest Rates. Journal of Finance. 29 (2): 449–470

-         Nagar, N., Sen, K. (2018). Earnings management strategies during financial distress. The IUP Journal of Accounting Research & Audit Practices, 3, 52-78.

-         Ohlson, J. 1980. Financial ratios and the probabilistic prediction of bankruptcy. Journal of Accounting Research 18(1): 109-131.

-         Rosner, R. L. (2003). Earnings manipulation in failing firms. Contemporary Accounting Research, 20 (2): 361–408.

-         Ruihao, K. (2012). Predicting financial distress in debt contracting. University of California, Los Angeles. https://escholarship.org/uc/item/68j945dw.

-         Roychowdhury, S. (2006). Earnings management through real activities manipulation. Journal of Accounting and Economics. 42(3): 335-370.

-         Scarlat, E., & Delcea, C. (2011). Complete analysis of bankruptcy syndrome using grey systems theory, Grey systems: Theory and application, 1(1): 19-32.

-         Springate, Gordon L.V. (1978). Predicting the possibility of failure in a Canadian Firm. Published M.B.A. Research Project, Simon Fraser University.

-         Veganzones, D., & Severin, E. (2017). The impact of earnings management on bankruptcy prediction models: An Empirical Research (June 3, 2017). Available at SSRN:  https://ssrn.com/ abstract =2980144. 

-         Zmijewski, M. E. (1984). Methodological issues related to the estimation of financial distress prediction models. Journal of Accounting Research, 24: 59–82.