قدرت مدیرعامل و تقسیم سود با نقش تعدیلی نوسانات جریان نقدی

الموضوعات :

فاطمه رحمانی نیک ¹ , قاسم قاسمی ²

1 - دانشجوی کارشناسی ارشد حسابداری، دانشکده مدیریت و حسابداری، دانشگاه آزاد اسلامی، واحد سبزوار، ایران
2 - استادیار گروه حسابداری، واحد سبزوار، دانشگاه آزاد اسلامی، سبزوار، ایران

تاريخ الإرسال : 27 الجمعة , محرم, 1446 تاريخ التأكيد : 10 الأحد , ربيع الثاني, 1446 تاريخ الإصدار : 27 الإثنين , رجب, 1446

الکلمات المفتاحية: قدرت مدیرعامل, تقسیم سود, نوسانات جریان نقد,

ملخص المقالة :

هدف اصلی این پژوهش، تعیین تاثیر قدرت مدیرعامل و تقسیم سود با نقش تعدیلی نوسانات جریان نقدی در بورس اوراق بهادار تهران می­باشد. مدیران باهدف حداکثر سازی ثروت سهامداران باید بین علایق سهامداران تعادل برقرار کنند تا فرصت‌های سودآور را از دست نداده باشند و هم‌سود نقدی را بپردازند. این پژوهش برای یک دوره‌ی زمانی پنج ساله از سال 1398-1402 انجام شد. اطلاعات نمونه­ی شرکت‌هاي مورد مطالعه پس از بررسي در دسترس بودن اطلاعات آن­ها با جمع‌آوري به کمک نرم­افزار اکسل طبقه‌بندي و به کمک نرم‌افزار ایویوز مورد آناليز و تحليل واقع شدند. این پژوهش از لحاظ هدف کاربردی و از لحاظ ماهیت، یک پژوهش توصیفی با تأکید بر روابط همبستگی است که به کمک رگرسیون و پنل قابل آزمون است. جامعه مورد بررسی تمام شرکت­های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران و نمونه مورد بررسی با در نظر گرفتن محدودیت­های شامل 176 شرکت گردید. نتایج پژوهش نشان داد؛ بین قدرت مدیرعامل و تقسیم سود رابطه­ی منفی وجود داشته و این رابطه معنادار نیز می­باشد. برای قدرت مدیرعامل سه فاکتور دوره تصدی، دوگانگی و مالکیت مدیریتی استفاده شده است، که این موارد می­تواند در تصمیم­گیری­های کلان شرکت به دلیل قدرت بالا مدیریت تاثیر داشته باشد و در این حالت به نظر مدیران از قدرت خود استفاده خواهند نمود و حداقل سود را بین سهامداران تقسیم می­کنند و بیشتر به دنبال گسترش فعالیت­های شرکت و کسب سودهای بیشتر و پایدارتر در بلندمدت خواهند بود. هم­چنین نوسانات جریان نقدی ارتباط بین قدرت مدیرعامل و تقسیم سود را تعدیل می­کند، ارتباط نیز مثبت می­باشد. بدان معنا که هرچه نوسانات جریان نقدی افزایش یابد، باعث تقویت ارتباط منفی بین دو متغیر می­گردد.

المصادر:

1- امین عشایری، آسو(1400). رابطه بین قدرت مدیر عامل و ریسک سقوط قیمت سهام در شرکت¬های بورسی، رویکردهای پژوهشی نوین در مدیریت و حسابداری. 79: 45-69.
2- توکلی، الناز و جعفری دهکردی، حمیدرضا.(1398). بررسی تأثیر نوسانات جریان نقدی و استفاده از بدهی در سررسیدهای متفاوت در شرکت¬های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران، فصلنامه مطالعات مدیریت و حسابداری، 5(3): 234-250.
3- رحمانیان کوشککی، عبدالرسول و کر، رابعه.(1402). رابطه بین عملکرد پایداری شرکت و سیاست تقسیم سود با توجه به نقش تعدیلی حاکمیت شرکتی و مالکیت نهادی شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران، پژوهش¬های کاربردی در گزارشگری مالی،22: 68-41.
4- زمانی¬راد، محمد (1392). تحلیل عوامل مؤثر بر میزان دست‌کاری فعالیت¬های واقعی (مدیریت واقعی سود). پایان¬نامه¬ی کارشناسی ارشد، دانشگاه فردوسی، مشهد.
5- صراف، فاطمه و خجسته اهوازی، منصور.(1401). اثرات درماندگی مالی، سیاست تقسیم سود و نسبت بدهی به ارزش ویژه بر ارزش شرکت، چشم انداز حسابداری و مدیریت، 5(74): 104-116.
6- عباسی، صفورا و غلامی جمکرانی، رضا.(1400). بررسی تأثیر شفافیت سود بر سیاست پرداخت سود سهام، مطالعات اخلاق و رفتار در حسابداری و حسابرسی، 2: 110-98.
7- قاسمی حسین آبادی، مریم و نمازیان، علی و عزیزی، صدیقه(1402). توانایی مدیرعامل و سیاست تقسیم سود، نهمین کنفرانس بین المللی علوم مدیریت و حسابداری، تهران.
8- محمدزاده، محمد و فلاح، رضا. (1402). بررسی رابطه بین انعطاف¬پذیری مالی و سیاست تقسیم سود درشرکت¬های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران، رویکردهای پژوهشی نوین در مدیریت و حسابداری، 89: 467-480.
9- یاری، فرانک و فتحی ارطه، کیوان.(1395). تأثیر قدرت تصمیم¬گیری مدیرعامل بر عملکرد مالی شرکت-های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران. فصلنامه مطالعات مدیریت و حسابداری، 2(2): 285-300.
10- Al-Hiyari. A, Chakib Kolsi. M, Lutfi. A, Shakkour. A. S, aljumah. A. I.(2023). Information asymmetry and dividend payout in an emerging market: Does corporate governance quality matter? Journal of Open Innovation: Technology, Market, and Complexity, 10(1): 100188-1002013.
11- Chang,K, Kang.E, Li.Y. (2015). Effect of institutional ownership on dividends: An agency-theory-based analysis, Journal of Business Research.14:1-9.
12- De Miguel, A., Pindado, J., De La Torre, C.(2004). Ownership structure and firm value: new evidence from Spain. Strat. Manag. J. 25 (12):1199–1207.
13- Denis, D.J., Sibilkov, V. (2010). Financial constraints, investment, and the value of cash holdigs. Review of Financial Studies, 23(1), 247-269.
14- Fama, E.F., French, K.R. (2004). New lists: Fundamentals and survival rates.Journal of Financil Economics, 73(2), 229-269. 15- Jing, D. (2005). Cash flow volatility and dividend policy. Thesis for Master of Science, University of Singapore.
16- Sheikh, S.(2023). CEO power and the likelihood of paying dividends: Effect of profitability and cash flow volatility, Journal of Corporate Finance, 73: 12-28.
17- Yeo. H. J.(2018). Role of free cash flows in making investment and dividend decisions: The case of the shipping industry, The Asian Journal of Shipping and Logistics, 34(2): 113-118.