قدرت مدیرعامل و تقسیم سود با نقش تعدیلی نوسانات جریان نقدی
محورهای موضوعی : حسابداری مالیفاطمه رحمانی نیک 1 , قاسم قاسمی 2
1 - دانشجوی کارشناسی ارشد حسابداری، دانشکده مدیریت و حسابداری، دانشگاه آزاد اسلامی، واحد سبزوار، ایران
2 - استادیار گروه حسابداری، واحد سبزوار، دانشگاه آزاد اسلامی، سبزوار، ایران
کلید واژه: قدرت مدیرعامل, تقسیم سود, نوسانات جریان نقد,
چکیده مقاله :
هدف اصلی این پژوهش، تعیین تاثیر قدرت مدیرعامل و تقسیم سود با نقش تعدیلی نوسانات جریان نقدی در بورس اوراق بهادار تهران میباشد. مدیران باهدف حداکثر سازی ثروت سهامداران باید بین علایق سهامداران تعادل برقرار کنند تا فرصت‌های سودآور را از دست نداده باشند و هم‌سود نقدی را بپردازند. این پژوهش برای یک دوره‌ی زمانی پنج ساله از سال 1398-1402 انجام شد. اطلاعات نمونهی شرکت‌هاي مورد مطالعه پس از بررسي در دسترس بودن اطلاعات آنها با جمع‌آوري به کمک نرمافزار اکسل طبقه‌بندي و به کمک نرمافزار ایویوز مورد آناليز و تحليل واقع شدند. این پژوهش از لحاظ هدف کاربردی و از لحاظ ماهیت، یک پژوهش توصیفی با تأکید بر روابط همبستگی است که به کمک رگرسیون و پنل قابل آزمون است. جامعه مورد بررسی تمام شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران و نمونه مورد بررسی با در نظر گرفتن محدودیتهای شامل 176 شرکت گردید. نتایج پژوهش نشان داد؛ بین قدرت مدیرعامل و تقسیم سود رابطهی منفی وجود داشته و این رابطه معنادار نیز میباشد. برای قدرت مدیرعامل سه فاکتور دوره تصدی، دوگانگی و مالکیت مدیریتی استفاده شده است، که این موارد میتواند در تصمیمگیریهای کلان شرکت به دلیل قدرت بالا مدیریت تاثیر داشته باشد و در این حالت به نظر مدیران از قدرت خود استفاده خواهند نمود و حداقل سود را بین سهامداران تقسیم میکنند و بیشتر به دنبال گسترش فعالیتهای شرکت و کسب سودهای بیشتر و پایدارتر در بلندمدت خواهند بود. همچنین نوسانات جریان نقدی ارتباط بین قدرت مدیرعامل و تقسیم سود را تعدیل میکند، ارتباط نیز مثبت میباشد. بدان معنا که هرچه نوسانات جریان نقدی افزایش یابد، باعث تقویت ارتباط منفی بین دو متغیر میگردد.
The main purpose of this research is to determine the effect of CEO power and profit sharing with the moderating role of cash flow fluctuations in Tehran Stock Exchange. with the aim of maximizing shareholders' wealth, managers must balance the interests of shareholders so that they do not miss profitable opportunities and pay cash dividends. This research was conducted for a period of five years from 2022-2018. The sample data of the studied companies, after checking the availability of their data, were collected and classified with the help of Excel software and analyzed with the help of EViews software. This research is descriptive research with an emphasis on correlational relationships, which can be tested with the help of regression and panel. The researched society included all the companies admitted to the Tehran Stock Exchange and the researched sample included 176 companies considering the limitations. The research results showed; there is a negative relationship between the CEO's power and profit distribution, and this relationship is also significant. Three factors of tenure, duality and management ownership have been used for the power of the CEO, which can have an impact on the company's macro decisions due to the high power of the management, and in this case, according to the managers, they will use their power. They divide the profit and the minimum profit among the shareholders and they will seek to expand the company's activities and earn more and more stable profits in the long term. Also, cash flow fluctuations moderate the relationship between CEO power and profit distribution, and the relationship is positive and significant. It means that as cash flow fluctuations increase, it strengthens the negative relationship between two variables.
1- امین عشایری، آسو(1400). رابطه بین قدرت مدیر عامل و ریسک سقوط قیمت سهام در شرکت¬های بورسی، رویکردهای پژوهشی نوین در مدیریت و حسابداری. 79: 45-69.
2- توکلی، الناز و جعفری دهکردی، حمیدرضا.(1398). بررسی تأثیر نوسانات جریان نقدی و استفاده از بدهی در سررسیدهای متفاوت در شرکت¬های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران، فصلنامه مطالعات مدیریت و حسابداری، 5(3): 234-250.
3- رحمانیان کوشککی، عبدالرسول و کر، رابعه.(1402). رابطه بین عملکرد پایداری شرکت و سیاست تقسیم سود با توجه به نقش تعدیلی حاکمیت شرکتی و مالکیت نهادی شرکتهای پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران، پژوهش¬های کاربردی در گزارشگری مالی،22: 68-41.
4- زمانی¬راد، محمد (1392). تحلیل عوامل مؤثر بر میزان دست‌کاری فعالیت¬های واقعی (مدیریت واقعی سود). پایان¬نامه¬ی کارشناسی ارشد، دانشگاه فردوسی، مشهد.
5- صراف، فاطمه و خجسته اهوازی، منصور.(1401). اثرات درماندگی مالی، سیاست تقسیم سود و نسبت بدهی به ارزش ویژه بر ارزش شرکت، چشم انداز حسابداری و مدیریت، 5(74): 104-116.
6- عباسی، صفورا و غلامی جمکرانی، رضا.(1400). بررسی تأثیر شفافیت سود بر سیاست پرداخت سود سهام، مطالعات اخلاق و رفتار در حسابداری و حسابرسی، 2: 110-98.
7- قاسمی حسین آبادی، مریم و نمازیان، علی و عزیزی، صدیقه(1402). توانایی مدیرعامل و سیاست تقسیم سود، نهمین کنفرانس بین المللی علوم مدیریت و حسابداری، تهران.
8- محمدزاده، محمد و فلاح، رضا. (1402). بررسی رابطه بین انعطاف¬پذیری مالی و سیاست تقسیم سود درشرکت¬های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران، رویکردهای پژوهشی نوین در مدیریت و حسابداری، 89: 467-480.
9- یاری، فرانک و فتحی ارطه، کیوان.(1395). تأثیر قدرت تصمیم¬گیری مدیرعامل بر عملکرد مالی شرکت-های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران. فصلنامه مطالعات مدیریت و حسابداری، 2(2): 285-300.
10- Al-Hiyari. A, Chakib Kolsi. M, Lutfi. A, Shakkour. A. S, aljumah. A. I.(2023). Information asymmetry and dividend payout in an emerging market: Does corporate governance quality matter? Journal of Open Innovation: Technology, Market, and Complexity, 10(1): 100188-1002013.
11- Chang,K, Kang.E, Li.Y. (2015). Effect of institutional ownership on dividends: An agency-theory-based analysis, Journal of Business Research.14:1-9.
12- De Miguel, A., Pindado, J., De La Torre, C.(2004). Ownership structure and firm value: new evidence from Spain. Strat. Manag. J. 25 (12):1199–1207.
13- Denis, D.J., Sibilkov, V. (2010). Financial constraints, investment, and the value of cash holdigs. Review of Financial Studies, 23(1), 247-269.
14- Fama, E.F., French, K.R. (2004). New lists: Fundamentals and survival rates.Journal of Financil Economics, 73(2), 229-269. 15- Jing, D. (2005). Cash flow volatility and dividend policy. Thesis for Master of Science, University of Singapore.
16- Sheikh, S.(2023). CEO power and the likelihood of paying dividends: Effect of profitability and cash flow volatility, Journal of Corporate Finance, 73: 12-28.
17- Yeo. H. J.(2018). Role of free cash flows in making investment and dividend decisions: The case of the shipping industry, The Asian Journal of Shipping and Logistics, 34(2): 113-118.
