در سال های اخیر بورس اوراق بهادار ایران با مشکل حباب قیمت سهام مواجه بوده است. شوک های سیاست پولی و شوک های سیاست مالی از جمله عوامل اصلی ایجاد حباب در قیمت سهام می باشد. اندازه گیری دقیق میزان تأثیرگذاری این شوک ها بر حباب قیمت سهام از موضوعات با اهمیتی است که در این م أکثر
در سال های اخیر بورس اوراق بهادار ایران با مشکل حباب قیمت سهام مواجه بوده است. شوک های سیاست پولی و شوک های سیاست مالی از جمله عوامل اصلی ایجاد حباب در قیمت سهام می باشد. اندازه گیری دقیق میزان تأثیرگذاری این شوک ها بر حباب قیمت سهام از موضوعات با اهمیتی است که در این مقاله به آن پرداخته می شود. در این مطالعه، در چارچوب یک مدل تعادل عمومی پویای تصادفی میزان تأثیرگذاری شوک های سیاست پولی و شوک های سیاست مالی بر حباب بازار سهام در بورس اوراق بهادار ایران بررسی شده است. به منظور بررسی مدل تحقیق از نرم افزار داینار استفاده شده است. نتایج نشان می دهد که شوک سیاست پولی تمایل به سرمایه گذاری در بورس اوراق بهادار را افزایش می دهد، و در نتیجه کیو حاشیه ای افزایش و حباب در قیمت سهام تشدید می شود. در پاسخ به شوک سیاست مالی از طریق افزایش مخارج دولت تمایل سرمایه گذاران نسبت به سرمایه گذاری در بازارهای دارایی نظیر بورس اوراق بهادارکاهش می یابد و در نتیجه قیمت سهام نیز کاهش پیدا می کند.
تفاصيل المقالة
در این پژوهش با ارائه مدلی کاملاً جدید در سطح ملی و بین المللی، چارچوبی کاربردی برای تعیین دقیق شوکهای بازارهای خارجی بر بازده قیمت سهام فراهم شده است؛ به طوریکه با استفاده از داده های ماهیانه سال های 1377 تا 1396 و مدل GARCH آستانه انباشته ی کسری راه گزینی مارکوف (MS أکثر
در این پژوهش با ارائه مدلی کاملاً جدید در سطح ملی و بین المللی، چارچوبی کاربردی برای تعیین دقیق شوکهای بازارهای خارجی بر بازده قیمت سهام فراهم شده است؛ به طوریکه با استفاده از داده های ماهیانه سال های 1377 تا 1396 و مدل GARCH آستانه انباشته ی کسری راه گزینی مارکوف (MS-FITGARCH) سعی در بررسی شوکهای قیمت نفت بر روی بازده بازار سهام و مدلسازی جامع ویژگی های واریانس ناهمسان، اثر اهرمی، خوشهای بودن تلاطمها، حافظه بلندمدت در چارچوب رژیم های مختلف رکود و رونق بازده بازار سهام شده است. بهعلاوه مدل همبستگی شرطی پویای GARCH آستانه انباشته ی (DCC-FITGARCH) جهت بررسی ارتباط نوسانات بازار نفت و بورس اوراق بهادار مورد استفاده قرار گرفته است. نتایج تحقیق حاضر بیانگر معنادار بودن ضرایب مدل و لزوم استفاده از مدل معرفی شده در تحقیق در جهت مدلسازی بازده نوسانات بورس اوراق بهادار تهران دارد. بر اساس نتایج رژیم یک وضعیت های رکود و رژیم دو وضعیت های رونق در بورس اوراق بهادار تهران را تسخیر می کند. نتایج مدل MS-FITGARCH بیانگر اثر مثبت معنادار شوکهای قیمت نفت تنها بر روی میانگین بازده بورس در رژیم های رونق دارد، بهطوریکه اثرات فوق در رژیم رکود معنادار نیست. همچنین نتایج مدل DCC-FITGARCH در تطابق با مدل اول قرار داشته و بیانگر همبستگی شرطی مثبت قویتر نوسانات بازار سهام و بازار نفت در دوره های رونق اقتصادی است.
تفاصيل المقالة
فقر مسئلهای که طی سالیان طولانی وجود داشته و مبارزه با آن همچنان یکی از اهداف بسیار مهم سیاستگذاران اقتصادی کشورهای جهان است. مقوله شناسایی ارتباط بین توسعه بازارهای مالی و کاهش فقر یکی از مباحثی است که در دهههای اخیر مورد توجه اقتصاددانان قرار گرفته است این مسئله ز أکثر
فقر مسئلهای که طی سالیان طولانی وجود داشته و مبارزه با آن همچنان یکی از اهداف بسیار مهم سیاستگذاران اقتصادی کشورهای جهان است. مقوله شناسایی ارتباط بین توسعه بازارهای مالی و کاهش فقر یکی از مباحثی است که در دهههای اخیر مورد توجه اقتصاددانان قرار گرفته است این مسئله زمانی بیشتر مطرح شد که تجربه برخی از کشورهای صنعتی نشان داد بازارهای مالی از جمله بازار سهام که به عنوان یک رکن مهم و حیاتی در اقتصاد هر کشور میتواند بر نرخ فقردر کشورهای در حال توسعه و توسعه یافته موثر باشد به طوری که نقدشوندگی بازار سهام دارای نقش کلیدی در تجهیز و هدایت وجوه موجود در اقتصاد به سمت بخشهای تولیدی و صنعتی و به تبع آن بهبود رشد اقتصادی و تغییر نرخ فقردارد. نقدشوندگی بازارهای سهام میتواند با کاهش ریسک نقدشوندگی سهام، تسهیل مبادلات، کاهش هزینه مبادلات، شفافسازی اطلاعات و کاهش هزینه جمعآوری اطلاعات و از همه مهمتر کاهش ریسک نقدشوندگی سهام بر میزان انباشت پساندازهای کوچک و بزرگ، جمعآوری نقدینگیهای سرگردان، تبدیل این پساندازهای به سرمایهگذاری در پروژههای سود آور و افزایش رشد اقتصادی بر نرخ فقر در جوامع در حال توسعه و توسعه یافته تاثیرگذار باشد. حال آنکه در کشورهای توسعه یافته نقدشوندگی سهام که خود عامل بسیار مهمی برای توسعه بازار سهام این کشورها و دستیابی به رشد اقتصادی بالا بوده فقر در این جوامع نه تنها از بین نرفته بلکه حتی گاهی تشدید یافته است. لذا با با علم به این مساله مهم این تحقیق به بررسی تاثیر نقدشوندگی بازار سهام (با استفاده از دو شاخص نسبت سرعت گردش سهام و حجم معاملات به تولید ناخالص داخلی) بر نرخ فقر (با استفاده از دو شاخص فقر نسبی و فقر مطلق) برای منتخبی از کشورهای توسعه یافته و در حال توسعه با استفاده از دادههای پانلی طی سالهای 2018-2000. نتایج حاصل از هر دو روش FMOLS و DOLS میپردازد. نشان میدهد ضمن آنکه نقدینگی بازار سهام ارتباط معناداری با نرخ فقر چه در کشورهای در حال توسعه و چه در کشورهای توسعه یافته دارد اما با افزایش نقدشوندگی بازار سهام نرخ فقر در سطح جوامع پیشرفته صنعتی افزایش مییابد حال آنکه با افزایش نقدشوندگی بازار سهام نرخ فقر در سطح جوامع در حال توسعه کاهش مییابد.
تفاصيل المقالة
سند
Sanad is a platform for managing Azad University publications