Financial and Behavioral Researches in Accounting
,
Issue11,Year,
Winter
2024
این تحقیق با هدف شناسایی و اولویت بندی عوامل موثر بر حساسیت سرمایه گذاران به استفاده از
اطلاعات حسابداری جهت استفاده سهامداران و سایر استفاده کنندگان انجام گرفته است؛ جامعه آماری این
پژوهش مدیران ارشد شرکتها و خبرگان حرفه ای و دانشگاهی در زمینه حساسیت سرمایه گذاران ب More
این تحقیق با هدف شناسایی و اولویت بندی عوامل موثر بر حساسیت سرمایه گذاران به استفاده از
اطلاعات حسابداری جهت استفاده سهامداران و سایر استفاده کنندگان انجام گرفته است؛ جامعه آماری این
پژوهش مدیران ارشد شرکتها و خبرگان حرفه ای و دانشگاهی در زمینه حساسیت سرمایه گذاران به استفاده
از اطلاعات حسابداری میباشند. در این پژوهش از روش نمونه گیری گلوله برفی استفاده شده در
این راستا و در گام اول ابعاد و شاخصهای مدل حساسیت سرمایه گذاران به استفاده از اطلاعات حسابداری
از ادبیات نظری استخراج و به وسیلة مصاحبه با خبرگان مالی مورد تأیید قرار گرفت. خروجی این مرحله نه
شاخص در قالب سه بعد اصلی بود در. گام بعدی برای برقراری ارتباط و توالی بین ابعاد و شاخص ها و ارائه
مدل ساختاری شان از روش مدل سازی ساختاری-تفسیری و تحلیل میک مک بهره گرفته شد که
در این روش بر اساس نظرات خبرگان و تجزیه و تحلیل های صورت گرفته، اولویت بندی عوامل موثر بر
حساسیت سرمایه گذاران به استفاده از اطلاعات حسابداری انجام گرفت. نتایج تحقیق منجر به طراحی مدل
یکپارچه حساسیت سرمایه گذاران به استفاده از اطلاعات حسابداری در چهار سطح شده است؛ در نهایت
نتایج نشان داد که از بین 9 شاخص حساسیت سرمایه گذاران به استفاده از اطلاعات حسابداری،
شاخصهای نقاط ضعف سیستم کنترل داخلی، فروش، عملکرد گذشته؛ سرمایه گذاران و عمده و غیرعمده
سرمایه گذاران حرفه ای و غیرحرفه ای به عنوان تأثیرگذارترین و در نتیجه بنیادی ترین شاخص ها شناخته
شدند
Manuscript profile
Journal of Capital Market Analysis
,
Issue10,Year,
Winter
2024
میانگین و واریانس بازده سهام بهتنهایی برای توصیف توزیع بازده کافی نمیباشد. بنا به اعتقاد مارکویتز، توجه به گشتاورهای بالاتر نظیر چولگی و کشیدگی بهعنوان شاخص ریسک بهجای واریانس، نتایج دقیقتری را به همراه دارد؛ لذا باتوجهبه تضادهای مطالعاتی بررسی واکنش بازده سهام به More
میانگین و واریانس بازده سهام بهتنهایی برای توصیف توزیع بازده کافی نمیباشد. بنا به اعتقاد مارکویتز، توجه به گشتاورهای بالاتر نظیر چولگی و کشیدگی بهعنوان شاخص ریسک بهجای واریانس، نتایج دقیقتری را به همراه دارد؛ لذا باتوجهبه تضادهای مطالعاتی بررسی واکنش بازده سهام به مدلهای سنجش گشتاورهای ریسک غیرسیستماتیک (مدل قیمتگذاری داراییهای سرمایهای و مدل سه عاملی فاما و فرنچ) قابلتوجه بود. همچنین با تعیین مدل رگرسیونی برتر، مقایسه قدرت مدل برتر رگرسیونی با مدل شبکه های عصبی صورت گرفت. بدین منظور از بین شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران بر اساس روش حذف سیستماتیک تعداد 152 شرکت بهعنوان نمونه آماری (در قلمرو زمانی سالهای بین 1392 تا 1400) انتخاب شد. نتایج نشان داد با افزایش گشتاورهای ریسک غیرسیستماتیک محاسبه شده با مدل قیمتگذاری داراییهای سرمایهای و مدل سه عاملی فاما و فرنچ، بازده آتی سهام کاهش مییابد؛ این نتایج در راستای مفاهیم تئوری کارایی بازار سرمایه قابلتوجیه است. دیگر نتایج حاکی از آن است که تفاوت ریسک غیرسیستماتیک مورد انتظار محاسبه شده با این دو مدل معنادار است؛ بنابراین قدرت گشتاورهای ریسک غیرسیستماتیک مورد انتظار محاسبه شده با مـدل قیمتگذاری دارایی سرمایه ای، کمتر از مـدل سه عاملی فاما و فرنچ است. با مقایسه ضریب تعیین مدل شبکه عصبی و رگرسیون خطی میتوان گفت الگوی مبتنی بر شبکه های عصبی عملکرد بهتری در پیش بینی بازده آتی سهام بر اساس گشتاورهای ریسک غیرسیستماتیک نسبت به رگرسیون خطی دارد.
Manuscript profile
Financial Accounting and Auditing Research
,
Issue2,Year,
Summer
2024
میانگین و واریانس بازده سهام به تنهایی برای توصیف توزیع بازده کافی نمیباشد. بنا به اعتقاد مارکویتز، توجه به گشتاورهای بالاتر نظیر چولگی و کشیدگی بهعنوان شاخص ریسک بهجای واریانس، نتایج دقیقتری دارد. لذا با توجه به تضادهای مطالعاتی بررسی واکنش ب More
میانگین و واریانس بازده سهام به تنهایی برای توصیف توزیع بازده کافی نمیباشد. بنا به اعتقاد مارکویتز، توجه به گشتاورهای بالاتر نظیر چولگی و کشیدگی بهعنوان شاخص ریسک بهجای واریانس، نتایج دقیقتری دارد. لذا با توجه به تضادهای مطالعاتی بررسی واکنش بازده سهام به مدلهای اندازهگیری گشتاورهای ریسک غیر سیستماتیک قابل توجه بود. بدین منظور از بین شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراقبهادار تهران بر اساس روش حذف سیستماتیک تعداد 152 شرکت به عنوان نمونه آماری (در قلمرو زمانی سالهای بین 1391 تا 1398) انتخاب شد. نتایج نشان داد با افزایش گشتاورهای ریسک غیرسیستماتیک محاسبه شده با مدل قیمتگذاری داراییهای سرمایهای و مدل پنج عاملی فاما و فرنچ، بازده آتی سهام کاهش مییابد؛ این نتایج در راستای مفاهیم تئوری کارایی بازار سرمایه قابل توجیه است؛ دیگر نتایج نشان داد تاثیر گشتاورهای ریسک غیرسیستماتیک بر بازده آتی سهام با تعامل همزمان بین توجهات محدود سهامداران و محدودیت های آربیتراژ تشدید می شود؛ این نتایج بر اساس مفاهیم تئوری عدم تقارن اطلاعات و تئوری توجه محدود می باشد؛ که سرمایه گذاران به دلیل اولویتهای غیرمنطقی برای سهام با چولگی مثبت ریسک پذیر هستند. این امر منجر می شود تا شرکتها با ریسک بیشتری در خصوص کاهش آتی قیمت سهام رو به رو باشند. وقتی بی توجهی سرمایه گذاران نهادی به مدیران با افزایش محدودیت های آربیتراژ همزمان شود، این اثر تشدید می شود و مدیران از طریق مدیریت سود، بر بازده سهام تاثیر گذار می شوند. تتایج کسب شده، با مستندات اشاره شده در چارچوب نظری پژوهش و ادبیات مالی مطابقت دارد.
Advances in Finance and Investment
,
Issue2,Year,
Autumn
2021
هدف این پژوهش بررسی واکنش بازده سهام به مدلهای اندازهگیری گشتاورهای ریسک غیر سیستماتیک بوده است. قلمرو مکانی این پژوهش شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراقبهادار تهران و قلمرو زمانی سالهای بین 1391 تا 1398 بوده است. پژوهش حاضر در زمره پژوهش های کاربردی قرار دارد، چنانچه More
هدف این پژوهش بررسی واکنش بازده سهام به مدلهای اندازهگیری گشتاورهای ریسک غیر سیستماتیک بوده است. قلمرو مکانی این پژوهش شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراقبهادار تهران و قلمرو زمانی سالهای بین 1391 تا 1398 بوده است. پژوهش حاضر در زمره پژوهش های کاربردی قرار دارد، چنانچه طبقهبندی انواع پژوهشها بر اساس ماهیت و روش را مدنظر قرار گیرد، روش پژوهش حاضر از لحاظ ماهیت در زمره پژوهش های توصیفی قرار داشته و از نظر روش نیز در دسته پژوهش های همبستگی محسوب میگردد. بر اساس روش حذف سیستماتیک تعداد 152 شرکت به عنوان نمونه آماری انتخاب گردید. به منظور توصیف و تلخیص دادههای جمعآوری شده از آمارتوصیفی و استنباطی بهره گرفته شده است. به منظور تحلیل دادهها ابتدا پیش آزمونهای ناهمسانی واریانس، آزمون Fلیمر و آزمون جارک– برا و سپس از آزمون رگرسیون چند متغیره برای تایید و رد فرضیه های پژوهش (نرم افزار ایویوز) استفاده گردیده است. نتایج نشان داد تاثیر گشتاورهای ریسک غیرسیستماتیک بر بازده آتی سهام با افزایش توجهات محدود سهامداران؛ محدودیتهای آربیتراژ و نیز تعامل همزمان بین توجهات محدود سهامداران و محدودیتهای آربیتراژ تشدید میشود.تتایج کسب شده، تضاد مطالعاتی را رفع کرده و با مستندات اشاره شده در چارچوب نظری پژوهش و ادبیات مالی مطابقت دارد.
Manuscript profile
Sanad
Sanad is a platform for managing Azad University publications